OpenAI 明确进军广告业务：智能经济重塑营销模式，散户代币化敞口承压

OpenAI 广告业务正式落地：试点数据亮眼，营收目标千亿

在戛纳国际创意节上，OpenAI 首席营收官 Denise Dresser 宣布公司已明确投身广告业务。自 2026 年 2 月启动试点以来，ChatGPT 广告关闭率下降 50%，显示出用户对原生广告的较高接受度。OpenAI 预计该业务年收入可达 1000 亿美元，为其商业化版图注入强劲动力。这表明 OpenAI 正积极将对话式 AI 流量转化为广告变现渠道，与 Google、Meta 等传统巨头直接竞争。

从「注意力经济」到「智能经济」：营销模式的结构性转变

OpenAI 强调，其广告模式并非简单的展示位销售，而是推动营销从「注意力经济」转向「智能经济」——即利用大语言模型理解用户复杂意图，在对话场景中精准推送相关广告，减少对用户注意力的强制攫取。试点中广告关闭率大幅下降，佐证了该模式对用户体验的改善。若规模推广，可能重塑数字广告行业规则，推动品牌预算从关键词竞价向情境化智能推荐迁移。

散户替代敞口：PreStocks 代币化产品面临合规风险

由于 OpenAI 尚未上市，普通投资者无法直接购买其股票。部分散户通过 PreStocks 等平台获取代币化股权敞口——这些代币声称对应 OpenAI 未上市股份的价值。然而，近期此类产品因股权转移存疑遭遇抛售，价格下跌 39%。同时，监管机构开始关注代币化未上市股权的合规性，可能面临更严格的审查。对于希望捕捉 OpenAI 增长红利的散户而言，需警惕此类代币化产品的流动性与法律风险。