OpenAI年化营收已突破250 亿美元，并在推进最早于2026 年第四季度启动IPO。The Information在2026年3月初援引知情人士称，Sacra估算OpenAI到2026年2月底已达到这一水平；作为对比，公司在2024���底的年化营收为60 亿美元。
这家AI公司扩张速度极快。报道提到，推动营收增长的核心来源是ChatGPT订阅业务和企业端采用，而在可比时间范围内，尚无软件公司达到类似收入规模。
投行已参与筹备，目标在2026年下半年提交申请
OpenAI首席财务官Sarah Friar已向相关人士表示，公司目标是在2026 年下半年提交监管文件，并可能在2027 年完成上市。高盛、摩根大通和摩根士丹利正在讨论担任此次发行顾问。
Friar还单独表示，OpenAI计划将IPO股份中的一部分分配给散户投资者。她将此称为一家达到当前规模的公司应有的“良好治理习惯”，意味着公司正在按更接近上市公司的方式运作。
高增长背后仍未盈利，公开融资变得现实
营收增长很快，财务结构却没有同步改善。OpenAI在2025 年实现131 亿美元收入，但同期支出约220 亿美元。公司预计到2027 年年度现金消耗将升至570 亿美元，并且要到2030 年才会达到盈亏平衡。
今年3月完成的1220 亿美元融资，为OpenAI提供了约18 至 24 个月的资金缓冲期。按这一节奏看，再次发生重大资本事件并非远期安排。对OpenAI来说，IPO更像资金需求推动下的现实选择，而不是可有可无的选项。
公司架构调整与竞争压力压缩上市窗口
OpenAI在2026 年 4 月转为公益公司（public benefit corporation），原先由非营利组织出身带来的上市结构障碍被移除。与此同时，竞争对手Anthropic也在推进一笔500 亿美元融资，目标估值为9000 亿美元，这让AI公司抢占资本市场窗口的竞争更直接。
市场定价也反映了这一预期。Kalshi预测市场对OpenAI宣布IPO的概率给出了接近最高信心的定价；链上二级市场则按隐含估值将Anthropic定在高于OpenAI的位置，给OpenAI的时间表增加了压力。
如果OpenAI最终以1 万亿美元估值上市，这将成为科技史上规模最大的公开募股，并重设AI企业私募估值的参照线。