OpenAI于2026年3月31日完成一轮总额达1220亿美元的融资，投后估值升至8520亿美元，创下私人资本募资新纪录。这笔交易也显著超过其年初讨论的千亿美元融资目标，显示全球资本市场对生成式人工智能基础设施与商业化前景的持续押注。
投资阵容庞大 头部科技与机构资金齐聚
根据披露，本轮融资建立在2月27日宣布的1100亿美元承诺基础上，当时对应的融资前估值为7300亿美元。随后融资窗口继续开放，OpenAI首席财务官Sarah Friar于3月24日表示，又新增流入100亿至120亿美元，最终总额达到1220亿美元。
在投资方中，亚马逊领投500亿美元，并附带一项为期八年、追加价值1000亿美元的云服务协议；Nvidia出资300亿美元，进一步强化双方在算力领域的合作；软银同样投入300亿美元。微软作为长期合作伙伴继续参与。联合领投和主要金融投资者还包括A16z、D.E. Shaw Ventures、阿布扎比MGX、TPG以及T. Rowe Price Associates管理的账户。Altimeter、Ark Invest、Blackrock关联基金、Blackstone、Coatue、Fidelity、Sequoia Capital、Thrive Capital、Temasek和UC Investments等机构也参与其中。
资金用途指向算力、芯片与产品扩张
OpenAI表示，新增资本将主要用于计算基础设施、模型开发以及产品版图扩张。公司将增长逻辑概括为“飞轮”：更强算力带来更好模型，推动产品采用，再反哺收入与再投资。当前其算力来源已覆盖Microsoft、Oracle、AWS、Coreweave和Google Cloud，并正与Broadcom合作开发自有芯片。
在产品层面，OpenAI正推进一款“统一AI超级应用”，整合ChatGPT、Codex、浏览与智能代理工具。其中，Codex已逐步成为其旗舰编程代理产品，最近数月达到每周200万用户，月度增长率约为70%。公司广告试点项目在上线六周内，年化收入已突破1亿美元。
商业化数据同步披露 IPO预期升温
用户与收入指标同样显示出OpenAI的商业化规模正在迅速扩大。资料显示，ChatGPT每周活跃用户已超过9亿，付费订阅用户超过5000万；公司月收入达到20亿美元，其中企业客户贡献超过40%。与此同时，其API每分钟处理的Token数量已超过150亿。
除股权融资外，OpenAI还首次通过面向零售投资者的银行渠道募得超过30亿美元，并将循环信贷额度扩大至约47亿美元，背后由摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、富国银行及多家国际银行组成财团支持。ARK Invest也计划将OpenAI纳入多个ETF，这意味着普通投资者未来可能通过更接近公开市场的方式获得间接敞口。
此次融资距离OpenAI在2025年完成的400亿美元融资并不久远，也凸显其已从研究导向组织进一步转向大规模基础设施建设与商业运营平台。随着股东结构持续扩展，市场对其IPO的预期也在升温，2026年此前已被视为潜在上市窗口。OpenAI则表示，下一阶段重点将放在AGI研发，以及将AI能力拓展到医疗、科学和经济等更广泛领域。