欧洲证券和市场管理局（ESMA）在一份风险监测报告中表示，预测市场领域「内幕交易泛滥」，并为这一板块单独设置了章节。
ESMA列出三起案例
报告列出了三个具体事件。其一是在 2 月针对伊朗的打击发生前数小时，新创建的钱包获得了 120 万美元收益。到 5 月，Bubblemaps 追踪到 9 个相互关联的账户，这些账户围绕伊朗相关押注共获利 240 万美元，胜率达到 98%。
第二起案例涉及委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）被抓捕相关合约。一名美国陆军军士长因在该事件上通过 Polymarket 获利超过 40 万美元而被起诉。
第三起事件发生在 4 月。用于结算 Polymarket 合约的天气传感器被怀疑遭到篡改，随后法国气象局 Météo-France 已向警方提交报案。
ESMA表示，平台的应对措施「大多是被动反应」，往往是在相关利润已经被拿走之后才开始处理。Polymarket 首席法务官 Neal Kumar 对马杜罗案件给出了不同解读，他表示：『这不是匿名的——你会被找到，就像这个人一样。』
欧盟市场渗透率有限，ESMA归因于监管框架
ESMA称，预测市场在欧盟并未获得明显发展，这更多与规则有关，而不是需求不足。根据报告，事件合约可能被认定为 MiFID II 下的金融工具，也可能落入 MiCA 范围，或者在成员国法律下被视为博彩产品。
如果此类产品被认定为金融工具，就会被归入衍生品。与此同时，各国参照 ESMA 对二元期权干预措施制定的规则，实际上禁止向零售投资者销售这类产品。
Kalshi 与 Polymarket 对欧盟用户限制并不一致
报告提到，Kalshi 和 Polymarket 在部分欧盟国家限制用户访问，但并未覆盖全部成员国。ESMA表示，『为何没有将所有欧盟成员国都纳入限制范围，目前并不清楚。』
两家平台都禁止使用 VPN，但 ESMA认为，这类措施在实际执行中的效果仍不明确。当前只有马耳他正在起草相关框架。
交易量在报告统计期后继续上升
ESMA采集的数据之后，预测市场交易量继续攀升。其图表中，Kalshi 的数据截至 2025 年 11 月，Polymarket 的数据截至 2026 年 1 月，对应季度交易量分别为 88 亿美元和 120 亿美元。
到 6 月，The Block 给出的数据是，两者在 6 月的合计月交易量达到 448 亿美元，其中 Kalshi 单个平台就达到 315 亿美元，世界杯带动了押注活动。ESMA还表示，体育类合约占 Kalshi 交易量的 73%，而 Polymarket 的交易则分布在政治、体育和加密货币几个板块。
收益高度集中，多数用户处于亏损
ESMA援引《华尔街日报》的发现称，Polymarket 67% 的收益流向了 0.1% 的账户。报告同时引用彭博社分析称，大多数用户都在亏钱。
美国监管路径与欧洲不同
与欧洲形成对照的是，美国监管机构走了另一条路。美国商品期货交易委员会（CFTC）一方面在与各州的博弈中维护其管辖权，另一方面提议禁止战争和暗杀类合约；与此同时，CFTC 和美国证券交易委员会（SEC）也在推动加密永续合约回到美国本土监管范围内。
在美国，争论的重点更多落在「哪些合约可以被接受」。在 8 月的一场 CFTC 圆桌会议上，芝商所（CME）的 Terry Duffy 与 Kalshi 的 Luana Lopes Lara 就市场操纵问题发生交锋。