欧洲区块链集团（Euronext Paris: ALTBG）正式宣布与领先资产管理公司TOBAM合作，启动一项金额高达3.43亿美元（约合3亿欧元）的“ATM式”资本增加计划。该计划借鉴了美国“At The Market”（ATM）发行结构的模式，旨在通过随时间推移按全面稀释基础增加每股比特币持有量，从而加速公司的比特币国库战略。
计划细节与运作机制
在该ATM计划中，资本增加将按市场条件执行，使公司能够高效筹集资金，无需传统的承销流程。资本增加将根据TOBAM的要求分批进行，定价基于前一日收盘价或成交量加权平均价中的较高者，且每日增发量不得超过当日交易量的21%。该计划允许TOBAM每日认购普通股，并在下周第一个工作日汇总资本增加请求。
与传统定向增发相比，ATM模式具有显著灵活性：公司可根据市场环境选择最佳时机逐步增发，减少对股价的冲击；投资者则能按市价分批建仓，降低集中交易风险。TOBAM作为战略投资者，将利用其量化投资经验优化执行节奏，确保增发过程对二级市场的影响最小化。
战略意义与行业定位
此次计划的核心目标是提升The Blockchain Group作为欧洲首家比特币国库公司的地位。该公司专注于数据智能、人工智能和去中心化技术咨询业务。通过将募集资金持续配置于比特币，公司旨在为股东创造与比特币增值挂钩的独特价值，同时降低法定货币贬值的风险。
目前，欧洲企业参与比特币国库战略的案例仍然稀少。The Blockchain Group此举可能带动更多欧洲上市公司效仿，推动数字资产作为企业储备资产的普及。此外，该计划还凸显了创新融工具与传统加密资产结合的潜力：ATM结构让公司能像“印钞机”一样灵活增发，但前提是市场认可其商业逻辑和比特币长期价值。
市场反应与潜在影响
消息公布后，ALTBG股票在巴黎泛欧交易所的日均交易量有所上升，市场对欧洲科技公司涉足加密资产的兴趣正在增强。分析师指出，如果比特币价格持续上行，此类计划将显著提升公司每股资产净值；反之，若比特币价格大幅回调，公司可能面临资产减值压力。不过，TOBAM的参与被视作一种信任背书——这家管理着数十亿欧元资产的机构愿意以市价大规模认购，表明其对The Blockchain Group战略方向的认可。
展望未来，The Blockchain Group计划在2025年下半年完成首批增发，并持续评估比特币持仓的优化策略。随着合规框架的逐步完善，欧洲资本市场或将迎来更多“比特币国库型”企业的涌现。