知名加密资产管理机构Pantera Capital近日披露，其旗下规模约3亿美元的Liquid Token Fund在2026年第一季度取得了66%的显著收益。这一亮眼表现主要得益于对Solana（SOL）以及RBN、Aevo、STX等山寨币的战略性配置，而基金在同期逐步减持了比特币（BTC）和以太坊（ETH）相关资产。
Solana几乎翻倍，山寨币集体爆发
根据彭博社的报道，Pantera Capital的Liquid Token Fund一季度的收益构成中，Solana贡献了最大涨幅——其价格在三个月内近乎翻倍。截至4月6日，Solana报价约174美元，而比特币同期虽也上涨67%并一度触及73,798美元的历史高点，但随后略有回落至67,540美元。相比之下，Solana的强势表现更加突出。
除了Solana，基金还持有RBN、Aevo、STX等代币，这些资产在牛市中同样录得可观涨幅，共同推动整体业绩。Pantera Capital自2026年1月起逐步改变策略：此前其投资组合高度集中于比特币，但从年初开始，基金逐月减持比特币头寸，并将资金分散到更多主流及新兴代币中。
减持以太坊相关资产，避险情绪浓厚
值得注意的是，基金还大幅缩减了基于以太坊的代币投资。Pantera Capital解释称，这一决策受到多重因素影响，其中最关键的是市场对美国现货以太坊ETF的批准预期大幅降低，导致以太坊生态短期缺乏明确的政策催化剂。此外，以太坊面临Layer2竞争加剧、Gas费波动等问题，也促使基金管理人重新评估其风险收益比。
Pantera Capital成立于2013年，目前管理资产规模约52亿美元，是美国历史最悠久的加密基金之一。此前，该基金主要通过比特币获取超额收益，但今年开始转向主动多元化，以捕捉更广泛的牛市机会。
抄底FTX的Solana持仓，展现长期信心
本周早些时候，Pantera Capital还从FTX破产资产中以折扣价购入了大量Solana。据悉，FTX持有约19亿美元价值的SOL代币，Pantera通过场外交易锁定了一部分低价筹码。这一举动被市场解读为机构对Solana生态系统长期前景的强烈看好，也进一步巩固了Solana在本轮周期中的核心地位。
分析人士指出，Pantera Capital的季度表现不仅反映其选股能力，更折射出加密市场资金正从蓝筹币流向高成长性山寨币的趋势。“基金减仓比特币和以太坊，增持Solana及其他Layer1、DeFi协议代币，说明专业机构认为‘山寨币季节’已全面启动。”一位业内人士表示。
市场影响与展望
Pantera Capital的业绩公告可能进一步提振市场对Solana及相关山寨币的信心。随着机构投资者仿效其策略，资金有望持续流入中小市值代币。然而，投资者也需警惕：一旦比特币价格回调，山寨币波动性通常更大，过度集中配置可能带来短期回撤风险。
当前比特币价格在67,000美元附近震荡，Solana则在170美元区间盘整。市场普遍关注美联储货币政策、以太坊ETF审批进展以及美国大选等宏观事件对加密资产的影响。Pantera Capital的季度成绩单表明，在比特币减半后的宏观叙事下，精选优质山寨币仍是获得超额收益的关键策略之一。