美国证券交易委员会（SEC）依据1934年证券交易法第17A条，批准Paxos Securities Settlement Company, LLC（PSSC）注册为清算机构。这项决定让Paxos成为唯一一家在联邦证券法下获批提供中央证券存管服务的区块链基础设施公司。
七年监管博弈终获注册
CEO兼联合创始人Charles Cascarilla透露，Paxos与SEC的接触可追溯至七年前。2019年拿到无异议函，2020年2月开始在监管框架内每日结算美股，参与的金融机构均为全球顶级机构。直到2021年10月，Paxos才正式提交完整的清算机构注册申请，将加速结算周期定位为监管优先级与市场效率双重需求。如今注册落地，PSSC可对合格证券交易提供清算和结算服务，并充当中央证券存管机构——这直接卡位在交易执行后的所有权转移、结算时点及最终性等关键环节。
试点运行验证区块链结算能力
从2020年2月起，在SEC无异议函保护下，Paxos就开始了由各大顶级金融机构参与的每日美股清算结算。实际运行证明，基于区块链的后交易基础设施能实现当日结算，同时降低费用并提升操作效率。Paxos将这七年试点转化为一张永久牌照，让它从实验性项目直接升级为受管制的金融市场基础设施。
监管风暴后的合规转身
这次批准发生在一个与几年前截然不同的监管环境中。2023年，SEC曾向Paxos发出Wells通知，指控其发行的Binance USD（BUSD）稳定币可能构成未注册证券。Paxos断然否认，坚称BUSD不是联邦证券法定义的证券。2024年SEC最终放弃调查，未提出任何指控。同年，Paxos还因与币安合作BUSD过程中的合规漏洞，向纽约州金融服务局支付2650万美元罚款，并承诺追加2200万美元用于强化合规体系。如今清算机构注册的落地，意味着Paxos将过去几年的试探性运营和监管沟通转化为一张正式市场基础设施牌照。
目前Paxos在美国受OCC监管，在欧洲受FIN-FSA监管，在新加坡受MAS监管。其基础设施支撑着PayPal、Interactive Brokers、Mastercard、Mercado Libre等多家伙伴的产品。SEC此次动作标志着一个分水岭：区块链原生公司首次被吸纳进传统清算规则体系。