PayPal股价周二大跌近20%，成为华尔街当日跌幅居前的个股之一。这轮抛售出现在公司公布疲弱财报并宣布管理层调整之后。按文中数据计算，PayPal股价目前约为42.19美元，较历史���点300美元大幅回落，也跌至2017年4月以来的最低水平，市值则从逾3860亿美元缩水至约400亿美元。
第四季度营收增长有限，全年利润指引偏弱
财报显示，PayPal第四季度营收同比增长4%至87亿美元，营业利润增长5%至15亿美元。数字仍在增长，但市场更关注增长速度放慢。公司预计，随着竞争加剧，营收和利润增速还会继续承压。按照其给出的指引，第一季度每股收益将出现中个位数下滑，全年每股收益也预计录得同样幅度的下降。
这份指引直接压低了市场预期。公司承认，业务推进和执行节奏没有达到董事会要求。原文披露，PayPal已更换CEO，Alex Chriss离任，来自惠普的高管Enrique Lores将接任。在Lores正式到任前，CFO兼COO Jamie Miller将担任���时CEO。公司表示，过去两年虽然在若干领域取得进展，但变化速度和执行情况未达到董事会预期。
支付赛道竞争加剧，稳定币压力被点名
PayPal近年持续承受增长放缓与竞争升温的双重压力。其品牌支付和非品牌支付业务都面临来自Klarna、Affirm、Google、Apple等公司的竞争。文章还提到，稳定币正在成为更直接的挑战，尤其是USDT、RLUSD、USDC。部分用户和企业转向稳定币交易，原因在于转账速度和使用便利性。
PayPal也已推出稳定币PYUSD，其供应量已升至36亿美元以上。但对公司来说，问题不只是发行规模，更在于如何变现。报道指出，GENIUS Act对稳定币公司的盈利方式设置了限制，相关企业只能把资金投向短期美国国债，这压缩了商业化空间。
估值回落与技术形态走弱同时出现
估值层面，PayPal当前预期市盈率约为9.77，明显低于标普500指数平均水平22。低估值并未阻止股价继续下探，反而反映出市场对其增长前景的谨慎定价。
从技术走势看，周线图显示，PYPL在过去几周持续下行，股价已从2025年的高点83.20美元跌至目前约42美元。原文称，该股在下跌过程中形成了倒杯柄形态，同时也出现头肩顶形态。股价仍位于各条移动均线下方，相对强弱指数也在继续回落。文章判断，短期内继续下跌是更可能出现的情景，不过市场仍在等待Lores上任后的扭转方案。