彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级商品策略师Mike McGlone近日在社交媒体X上发出尖锐警告：比特币及整个加密市场在2025-2026年展现出的极端波动性，已经让1929-1930年的美国股市崩盘“相形见绌”。 他发布的一张对比图表显示，以标准化基准衡量，加密资产的涨幅和回撤幅度远超当年道琼斯指数的走势。
图表对比：加密资产的“超速”波动
McGlone附上的Bloomberg Galaxy Crypto指数对比图显示，2025-2026年间，加密指数多次出现超过20%的急速上涨后随即剧烈反转，回撤幅度超过30%，且这些波动发生在数周甚至数日内。相比之下，1929-1930年的道琼斯工业平均指数下跌过程更为平缓，累计损失在数月后才达到约40%。这种对比凸显了加密市场将极端繁荣-萧条周期压缩到极短时间的能力。
McGlone写道：“比特币和加密货币2025-26年正在让1929-30年美国股市崩盘显得温和。” 他指出，加密市场目前的波动速度与烈度已经超越了历史上最严重的股票熊市之一。
比特币当前价格与市场背景
截至2026年2月6日，比特币交易价格约为65,480美元，创下15个月新低，较2025年10月的历史高点126,000美元大幅下跌48%。尽管市场弥漫“加密寒冬”情绪，但当前市场基础已与1929年截然不同：美国现货比特币ETF资产规模达950亿美元，超过170家上市公司持有比特币作为国库资产。比特币在市场的份额仍高达56%，使其在波动中比大多数山寨币更具韧性。
McGlone进一步分析称，2025年可能标志着风险资产驱动通胀的顶峰，这也是他认为比特币可能成为战术性做空标的的核心原因。他提出，比特币若想证明自身韧性，需在压力环境下守住100,000美元关口。同时，他将当前加密市场与2000年互联网股票泡沫类比，认为去年可能被视为加密市场的周期性顶点。
2026年展望：支撑位与风险情景
在另一份2月1日的更新中，McGlone阐述了2026年的基本预测：波动率上升与下行风险加剧。他划定的初步支撑位为50,000美元，若波动加速且风险资产回归均值，比特币可能会进一步下探至10,000美元。他警告称，在股市走弱的背景下，100,000美元可能成为比特币的周期性天花板。他将2026年定性为通胀驱动后的“回归阶段”。
尽管McGlone的观点偏空，但加密市场的机构化进程并未停止。比特币作为“数字黄金”的叙事仍在延续，但其短期价格行为确实展现了历史罕见的波动强度。投资者需警惕市场在极端情绪与基本面估值之间的剧烈摇摆。