据Animoca Brands Research最新报告，Canary Capital申请推出的一只结合Pudgy Penguins的PENGU代币与NFT的交易所交易基金（ETF），已经进入美国证券交易委员会（SEC）的正式审查阶段。这一产品结构较为新颖，拟将80%至95%的资产配置于PENGU代币，另将5%至15%配置于Pudgy Penguins NFT。
从NFT项目到消费品牌
Pudgy Penguins最初是一个于2021年推出的NFT系列。报告指出，在企业家Luca Netz于2022年收购该项目后，团队对发展路径进行了明显调整，不再主要依赖NFT交易版税，而是转向打造更广泛的知识产权（IP）商业体系。
这一战略转型包括推出实体玩具，并进入Walmart和Amazon等大型零售渠道。根据报告，到2024年底，相关业务已带来超过1300万美元收入。在Web3项目中，这种将数字资产IP延伸至线下消费品市场的做法，被视为其区别于传统NFT项目的重要变化。
PENGU被定位为“社交货币”
Animoca Brands Research还提到，Pudgy Penguins通过表情包和病毒式传播扩大品牌影响力，其GIPHY账号累计获得超过537亿次浏览，甚至超过Hello Kitty等传统知名IP。与此同时，项目推出OverpassIP平台，允许NFT持有人通过授权其企鹅形象用于商品开发来获得版税，从而把NFT价值与IP商业化表现更紧密地绑定。
在2024年12月于Solana上线PENGU代币后，CEO Luca Netz将其定义为一种“社交货币”，用于增强Pudgy生态中的互动与参与。到2025年7月，PENGU已在Solana和Abstract Chain上吸引超过86万名持有人，并被用于创作者打赏等场景。
监管审查推进，机构关注社区文化型资产
此次ETF申请获得SEC受理，被视为监管流程上的一项推进，也显示机构对以社区与文化为核心的加密资产兴趣正在上升。与传统单一代币ETF不同，这只拟议产品同时纳入流动性较高的代币资产和稀缺、带有实用性的NFT，为加密ETF提供了新的结构样本。
报告还指出，除PENGU相关产品外，其他模因币ETF，例如狗狗币（DOGE）ETF，目前也仍在SEC审查之中。整体来看，Pudgy Penguins正从早期的投机性NFT项目，逐步演变为融合IP运营、消费品扩张与Web3社区机制的多元品牌，而PENGU及其ETF申请则代表着其进一步走向主流金融体系的新阶段。