Pepperstone已把永续CFD产品从数字资产扩展到传统资产类别，成为较早将永续市场机制引入受监管传统品类的CFD经纪商之一。继推出锚定SpaceX的合成永续CFD产品SPCX.US-PERP后，该公司还计划上线与黄金、白银、纳斯达克指数、标普500指数、WTI原油和布伦特原油挂钩的永续CFD。
这不只是一次产品加线。更大的变化在于，加密市场最成功的衍生品结构之一，正开始影响传统金融的交易基础设施。市场对连续交易、自动执行和全天候准入的需求抬升，交易所、经纪商和监管机构也在重新审视固定开闭市制度是否仍适用。
永续合约机制从加密市场外溢
永续期货最早在2016年出现在加密市场，核心特点是没有传统期货的到期日，交易者无需按月或按季展期，而是通过资金费率机制让价格贴近标的市场。这一模式很快成为加密衍生品的主流。
行业估算显示，2025年加密永续期货成交量超过90万亿美元。另一组被广泛讨论的数据是，代币化资产市场目前约为2万亿美元，到2030年可能增至16万亿美元。两条趋势叠加后，投资者对“消息发生时就能交易”的预期正在增强，而不是等到传统交易所开盘。
Pepperstone把永续产品放进既有CFD体系
与加密交易所上的永续期货不同，Pepperstone的新产品完全运行在现有CFD基础设施内。客户无需使用加密钱包，也不需要单独准备交易所保证金或重新开户，仍可通过原有交易账户、熟悉的平台和既有受监管经纪关系参与交易。
Pepperstone集团CEO Tamas Szabo表示，固定交易时段的概念正变得过时，资本、信息和风险都在持续流动，公司判断永续市场会成为现代金融的标准配置之一，而其目标是把这一模式带入交易者已熟悉且信任的受监管环境。该公司研究主管Chris Weston也称，重大市场消息不会等到开盘铃声响起，信息传播已是全球化、即时且连续的，交易者希望在机会出现时直接进入市场。
24/7交易正在推进，监管态度仍偏谨慎
Pepperstone并非孤例。过去一年，多家大型交易所已公布延长交易时段或引入受加密市场结构启发产品的计划。芝商所（CME Group）近期推出Treasury Link，意在连接美国国债期货与现券市场，同时也在推进更广泛的连续市场准入策略。
但监管并未放松。就��上周，美国商品期货交易委员会（CFTC）叫停了芝商所原定上线的24/7原油期货合约自我认证流程，时间点距离推出仅剩1天。CFTC称，仍在评估能源期货连续交易是否符合成文法下的核心原则，并点出市场完整性、监测能力和运营韧性等问题。
这说明，技术层面能否实现全天候交易，与监管是否认可，是两回事。流动性、价格发现、清算系统以及投资者保护机制，能否跟上市场结构变化，仍是决定24/7交易能否在传统金融全面铺开的关键变量。
经纪商竞争点从点差转向市场准入
推动这一变化的力量并不只来自加密行业。人工智能会全天生成交易信号，地缘政治事件经常发生在传统交易时段之外，零售和机构资金也越来越多地跨时区配置资产。代币化则强化了这种趋势：当金融资产逐步数字原生化，区块链结算降低了对传统交易所基础设施的依赖，交易时段和休市边界会变得更难解释。
对CFD经纪商来说，永续产品还有现实优势。比起让客户处理到期期货展期，或在休市时被动等待，永续CFD可以提供更连续的敞口。Pepperstone披露，其服务覆盖160多个国家，客户数量超过40万。在零售经纪行业，竞争焦点过去更多落在点差、执行速度和平台功能上；现在，差异化正越来越多地转向谁能在任何时间提供市场准入。