美国参议院最新提出的条款，直接卡住了稳定币向持有人分配收益的路径。Peter Schiff在X上表示，银行业游说集团已经在华盛顿压过加密行业，这次立法变化就是一场明确的胜利。对稳定币市场来说，冲击很直接。
按照他对条款的解读，稳定币发行方将不能就用户持有的稳定币余额直接支付利息。发行方���备资产产生的收益，不再传导给持有人，而是留在发行机构内部。这让稳定币作为金融工具的核心吸引力被削弱，尤其是对原本看重被动收益的用户。
收益分配被限制，稳定币卖点被改写
Schiff认为，如果发行方能够把储备收益分享给用户，稳定币在零售和机构市场的采用速度可能会更快，竞争性的回报也会吸引更多资金流入数字美元生态。现在的框架却把这种可能性收紧了。短句。政策方向一变，稳定币就更像支付工具，而不是能产生收益的链上美元资产。
这次更新后的条款，只允许与活动相关的奖励，而不是针对稳定币余额提供传统意义上的收益。报道提到，这会直接影响Circle发行的USDC等主要产品，限制它们作为收益型工具运作的能力。消息传出后，Circle股价下跌约15%，投资者对新监管环境下的增长空间显然有所顾虑。
Coinbase反对修订版本，银行与加密公司的分歧扩大
Coinbase已经公开反对参议院修改后的妥协版本。据报道，该公司已告知议员，以当前内容来看，它无法支持这项立法，因���担心其对行业长期发展的影响。这一表态说明，加密公司和政策制定者之间的分歧还在扩大，而且争议点已经落在稳定币最核心的产品设计上。
传统银行长期反对带收益的稳定币，原因并不复杂：如果用户把存款从传统账户转向能提供更高回报的数字资产，银行流动性就会受到直接影响。参议员眼下呈现出的取向，被解读为在创新与金融稳定之间寻找平衡；批评者则认为，这种平衡明显更偏向既有金融机构。
白宫顾问称谈判仍可推进
报道同时提到，特朗普政府对谈判结果仍持乐观看法，认为协商最终还能形成可执行的方案。参与数字资产政策事务的高级顾问Patrick Witt也淡化了市场上的担忧，称当前反应更多是由缺乏依据的恐慌推动，并维持较为积极的判断。
眼下，稳定币监管讨论已经不只是技术规则调整，而是银行体系、加密公司与立法部门之间的一场正面拉扯。收益限制成了最敏感的交锋点，后续框架怎么定，会直接影响稳定币在受监管市场中的定位。