知名黄金支持者、长期比特币批评者Peter Schiff近日再次向加密市场“开火”。他表示，如果比特币在2026年末跌至1万美元，这虽然意味着从阶段高位出现约92%的跌幅，但从更长的十年维度看，比特币仍可能是表现最好的资产之一。与此同时，他还将矛头指向Michael Saylor及其旗下公司Strategy，认为一旦比特币深度回撤，多数长期持有者将承受沉重损失。
Schiff再度看空，比特币多头逻辑遭质疑
Schiff一向坚持传统资产优于加密资产的立场，尤其长期主张投资者增配黄金和白银，而非比特币。此次他在评论中直言，即便比特币未来十年的累计表现仍然亮眼，但若价格在2026年收于1万美元，对于多数在更高位置买入并长期持有的投资者来说，这依然会是一笔糟糕的投资。
他还特别点名Michael Saylor，暗示后者可能继续利用长期收益叙事来支持其增持比特币、并通过发行更多Strategy股票来筹资买币的做法。在Schiff看来，这种以公司资产负债表深度绑定比特币波动的模式，在市场上行时具备放大收益效应，但在市场下跌阶段，同样会让风险迅速累积。
Strategy一季度承压：比特币下跌拖累账面表现
Schiff此番表态的背景，是Strategy在2026年第一季度录得145亿美元未实现亏损。据报道，年初比特币价格一度高于87,000美元，但到3月31日已回落至约66,000美元。这意味着比特币在2026年第一季度累计下跌约23%，创下自2018年以来最差开年表现之一。
在比特币走弱的同时，Strategy的股票表现同样承压。报道显示，该公司股价在2026年第一季度约下跌16%。截至报道时，MSTR报123.72美元，24小时内再跌3.11%。这也反映出，当企业将自身估值与单一高波动资产深度绑定时，股价往往会同步受到币价波动影响。
逆势加仓：Strategy三个月买入89,602枚BTC
不过，尽管账面亏损巨大，Strategy并未因此停止买入比特币。相反，该公司在2026年第一季度进行了12次买入，累计增持89,602枚BTC。截至报道时，其比特币总持仓已达到766,970枚BTC，总价值约550亿美元。
这一操作延续了Saylor一贯的策略逻辑：在价格波动中持续积累，押注比特币长期升值潜力。支持者认为，这种做法体现了极强的长期 conviction；但反对者则指出，随着持仓规模不断扩大，Strategy对比特币价格波动的敏感度也在上升，任何一次显著调整都可能对公司财务报表、融资能力以及市场情绪产生连锁反应。
链上指标透露什么信号？
尽管Schiff的言论偏向极度悲观，但市场链上数据并未完全支持单边看空判断。报道提到，比特币的SOPR指标目前徘徊在1以下，这通常意味着市场正处于接近盈亏平衡的位置，卖方已不再大规模实现利润。简单来说，当获利了结动能减弱时，市场可能正在酝酿下一阶段方向选择。
此外，MVRV比率为负，也被视为潜在的积累阶段信号。这类数据通常表明，市场整体处于浮亏区域，投资者情绪趋于谨慎，抛压或已部分释放。不过，直到该指标重新回到正值上方之前，比特币仍难言完全摆脱压力区间。
市场影响分析：极端看空言论与中长期博弈并存
从市场影响看，Schiff“比特币或暴跌92%”的说法更像是一种极端警示，而非基于短期确定性路径的预测。此类观点往往会在市场波动较大、企业账面亏损扩大的背景下，引发投资者对风险控制和估值泡沫的再评估。对于短线交易者而言，这种言论可能加剧恐慌情绪；但对长期配置者来说，真正需要观察的仍是资金流向、企业持仓行为以及链上盈利结构是否改善。
值得注意的是，Strategy在大幅回撤期间仍持续买入，这本身向市场释放出强烈的长期看多信号。虽然这种做法会放大公司对比特币价格的暴露，但也可能在未来行情回暖时提供更高弹性。因此，当前市场实际上正处于两种叙事的拉锯之中：一边是Schiff代表的传统资产防御逻辑，另一边则是Saylor坚持的长期比特币积累逻辑。
综合来看，比特币短期仍面临波动与情绪扰动，但从链上指标和机构增持行为看，市场也存在潜在企稳与再度积累的迹象。未来走向，很可能取决于宏观环境、风险偏好变化以及比特币能否重新站稳关键价格区间。