Pi Network 代币自2025年2月27日创下2.99美元历史高点后，持续下挫，至今跌幅已达约90%。 这一断崖式崩盘引发市场广泛关注，知名加密货币分析师 Mr. Spock 公开将其定性为“典型的拉地毯式骗局（rug pull）”。
天量市值蒸发与交易量萎缩
数据显示，Pi Network 在短短六个月内市值蒸发超过180亿美元，同期全球加密货币市场却整体回暖。自3月初起，该代币进入单边下跌通道，仅在5月短暂反弹。过去90天内，Pi 价格再跌约42%，交易量同步骤降，显示投资者兴趣与参与度大幅衰退。
即便项目方推出去中心化交易所（DEX）及自动化做市商（AMM）功能，团队创始人亦亲赴新加坡 TOKEN2049 大会站台，均未能遏制跌势。技术面与基本面提振措施的失效，进一步加剧了市场对项目真实价值的质疑。
分析师怒斥：核心团队是唯一赢家
Mr. Spock 在社交媒体平台 X 上发文指出，大量“Pioneers（先驱者）”因代币是通过手机挖矿免费获得，故对账面损失漠不关心，甚至仍然坚信1 Pi 价值314,159美元——约合比特币市值的3倍。他强调：“这显然是一个谎言。Pi 并不会让我们变富，真正获利的是 Pi 核心团队。GCV（全球共识价值）社区中没有人能以所谓‘共识价格’买卖 Pi。”
Spock 的言论迅速引发两极反应。部分用户赞同其观点，认为项目方通过免费挖矿吸引海量用户，逐步制造流动性后高位套现，完全符合拉地毯模式。但亦有批评者指出，Spock 此前曾公开为 Pi 的价值辩护，如今倒戈，对于因信任他而投资的人有推卸责任之嫌。
支持者反击：免费挖矿者不存在传统损失
Pi Network 的支持者阵营则坚决否认为 rug pull。他们主张，先驱者们并未使用法币或主流加密货币购买代币，因此从传统金融视角看，并不构成实际亏损。项目方始终强调 Pi 仍处主网上线前的“封闭式网络”阶段，真实应用与生态尚未完全落地，当前价格波动不能反映最终价值。
然而，随着二级市场流动性枯竭、社区信任持续流失，Pi Network 的未来愈发扑朔迷离。究竟是“伟大的社会实验”还是“精心包装的骗局”，时间将给出最终答案。