美国证券交易委员会（SEC）委员 Hester Peirce 表示，SEC 正在酝酿的代币化监管豁免范围很窄，只适用于由真实资产支持的证券。她明确说，这项安排面向已经在二级市场流通的公开股票的代币化版本，不包括合成股票代币。
这番表态出现在市场对 SEC“创新豁免”讨论升温之后。此前有报道提到，SEC 可能在本周推出与代币化股票相关的豁免框架。Peirce 随后澄清，外界对政策方向的部分解读已经偏离原意，她在 X 上将其中一些讨论称为“夸张表述”。
代币化股票必须对应真实公开流通股份
按照 Peirce 的说法，拟议豁免覆盖的是已经存在、且已在公开市场交易的股票的链上版本。换句话说，这类代币化证券必须始终与底层真实证券保持绑定，持有关系不能被抽空，只剩价格映射。
她强调，SEC 并未计划放行合成股票产品。此类代币通常只追踪股票价格变化，本身不代表所有权，也不附带投票权或分红请求权。SEC 在今年 1 月的一份更早声明中，也曾将代币化证券与合成产品区分开来，前者要求与真实金融资产挂钩，后者仅提供价格敞口，不属于同一结构。
彭博报道引发讨论，SEC回应限制适用边界
这次澄清与一则报道称 SEC 可能允许基于区块链的股票代币在去中心化平台交易有关。该报道还提到，传统发行人控制范围之外的第三方也可能发行这类代币。Peirce 直接回应了这类猜测，并重申当前审议中的豁免范围有限，合成产品从一开始就不在框架内。
从现阶段表述看，SEC 的思路是把“发行人支持的代币化股权”与“提供合成价格敞口的产品”分开处理。采用 SEC 注册结构、并保留正式所有权记录的机构，处在更清晰的位置；而合成平台因投资者未必能取得与底层股份直接对应的权利，会面临更严格审视。Peirce 还提醒市场，在 SEC 正式公布豁免提案前，不应先行假定最终细节。
SEC仍在推进更广泛的数字资产监管协调
报道还提到，SEC 目前正与美国商品期货交易委员会（CFTC）就更广泛的数字资产监管持续协调，这也是 SEC 主席 Paul Atkins 任内整体监管工作的一部分。就代币化股票议题而言，Peirce 的最新表态至少划出一条清晰边界：只有与真实资产和真实所有权相连的证券代币，才可能落入拟议豁免的讨论范围。