PlanB：比特币S2F模型指向2027年前均价50万美元

匿名分析师PlanB最新基于比特币Stock-to-Flow（S2F）模型的分析显示，在2024至2028年减半周期内，比特币平均价格有望达到50万美元。按照这一模型的推演，如果趋势成立，比特币不仅可能触及这一水平，还可能在相当长一段时间内运行在其上方，反映出市场对长期稀缺性叙事的持续定价。

模型继续指向长期上行空间

S2F模型的核心逻辑在于衡量资产存量与新增供给之间的关系，而比特币因减半机制导致新增供应持续下降，因此常被视为该模型的重要应用对象。PlanB在分析中，将比特币历史价格与200周移动平均线以及已实现成本价等关键指标叠加观察，认为这些数据仍在一定程度上支持S2F框架尚未失效。

从市场表现来看，比特币近期在波动后重新站上7万美元关口。这一走势虽然未能直接证明模型预测必然兑现，但在分析框架下，被视为长期上涨趋势仍有延续可能的信号之一。

链上数据揭示持仓分化

与此同时，文中提到当前约有43%的比特币地址处于亏损状态，亏损群体主要集中在短期持有者。该现象说明，在比特币价格仍低于2025年10月高点的背景下，市场内部的持仓结构出现明显分化：长期看涨预期依旧存在，但短线资金承受的回撤压力并未完全消退。

整体来看，PlanB的观点再次把市场焦点拉回比特币减半周期与供给稀缺性逻辑。不过，相关内容本质上仍属于模型推演，更多体现的是一种中长期估值框架，而非对短期行情的确定性判断。