「继续扩张就行，如果监管机构查出问题，大不了缴纳罚款。」
这是《华尔街日报》采访的现任与前任员工、投资者转述的 Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 的表态。报道认为，这句话集中反映了 Coplan 对这家预测市场公司的经营思路：不计代价追求增长。
撰文署名为 Katherine Long、Caitlin Ostroff、Neil Mehta，编译署名为 Chopper，Foresight News。报道显示，Polymarket 在全力拉拢新用户与投资者的过程中，接连出现合规漏洞、法律纠纷以及软件故障。
2 月欺诈攻击暴露美国平台风控缺口
今年 2 月，一家为 Polymarket 美国投注平台处理借记卡交易的合作机构向公司发出警示，称大量欺诈分子涌入平台。
据报道，不法分子将盗取的借记卡绑定到 Polymarket US 账户，利用这些账户下注，再把资金提现到自己控制的干净银行卡或账户中，试图卷走至少 1000 万美元。
事件发生期间，支付机构判定超过 80% 的存款交易属于欺诈，远高于约 1% 的行业标准。知情人士称，Polymarket 员工随后将这一风险上报给 Coplan。合规团队回忆，Coplan 的回应让他们震惊，他当时表示：「继续扩张就行，如果监管机构查出问题，大不了缴纳罚款。」
现任与前任员工称，这番此前未被公开报道的表态，正是 Coplan 管理 Polymarket 的缩影。
知情人士还表示，2 月攻击事件过后，平台欺诈率虽未再次达到 80%，但连续数月维持在高位。事件发生后，多名高管离职，公司也启动了内部调查。
美国商品期货交易委员会（CFTC）、司法部以及国税局的前监管人员称，这次未遂欺诈的规模以及 Polymarket 的应对方式，在商品和博彩行业中都较为罕见。与传统商品交易所不同，Polymarket 直接接收散户资金，更容易成为欺诈攻击目标。
前 CFTC 执法律师 Joe Konizeski 表示：「在受监管领域，不会发生这类事情。专业人员会管理客户资金，确保资金来源与资金处置都符合规范。」
Polymarket 发言人则表示，公司致力于维护准确、公平、透明的市场，并积极配合监管机构与执法部门工作。「我们的市场完整性机制包含检测、核查以及处置可疑活动的相关流程。」
诉讼与监管压力同步上升
报道提到，Polymarket 正在多个方向上面对越来越多的法律诉讼。
美国商品期货交易委员会已经对其发起诉讼。知情人士透露，公司已通知员工留存与这次欺诈攻击及其他事项相关的记录。纽约市议会也在对 Polymarket 以及其他预测市场平台展开大范围调查。另有二十多名交易者提起诉讼，指控 Polymarket 存在欺骗性商业行为。
与此同时，十多起州级诉讼聚焦一个核心问题：Polymarket 及其竞争对手 Kalshi 等平台，是否属于无牌照博彩平台。报道指出，这些案件的判决结果可能影响整个行业。
融资、估值与管理层调整仍在推进
在法律风险不断累积之际，Coplan 仍在推进一轮 10 亿美元融资。按照报道说法，这轮融资完成后，Polymarket 估值约为 210 亿美元。小唐纳德·特朗普旗下投资基金 1789 Capital 将参与本轮投资，该基金此前已经向 Polymarket 投入约 2 亿美元。
报道同时披露，Polymarket 与《华尔街日报》母公司道琼斯存在数据合作。公司目前正向投资者与公众重塑形象，试图把自己包装成一家追求稳健增长的成熟企业。
知情运营人士称，自 5 月起，公司陆续吸纳具备丰富经验的风控人员，其中包括一名前 FBI 探员，同时完善合规流程并优化产品测试。
知情人士表示，6 月末，Coplan 前往 1789 Capital 联合创始人 Omeed Malik 位于汉普顿的宅邸，商讨在明年潜在 IPO 前完善 Polymarket 内部运营体系的策略。Malik 建议 Coplan 聘请更多资深高管。近期，Polymarket 聘任首任首席财务官 Warren Jenson，他曾在 21 世纪初担任亚马逊 CFO。
在《华尔街日报》针对 Polymarket 社交媒体投注业务的调查报道发布后，公司重组营销团队，并聘请电动滑板车企业 Bird 的创始人担任增长负责人。参与社交媒体营销项目的其他营销员工，有的已经离职，有的被缩减工作职责。
公司一位发言人表示：「Polymarket 正在快速发展，每一天都在进步。我们为新聘任的核心管理层以及持续升级的基础设施感到自豪，在金融、科技与文化的前沿领域，我们实现了业务规模化，并始终坚持负责任的增长。」
Coplan 的管理风格与内部文化争议
报道形容，28 岁的 Coplan 向来直言不讳、行事强势，曾在办公室训斥员工。前员工称，员工普遍需要熬夜加班，服用 Adderall 在公司内部十分普遍。多名前员工还表示，Coplan 不断催促工程师迭代新增功能清单，需求频繁变动。
《华尔街日报》查阅的一段录音显示，去年 7 月，在讨论如何裁定投注结果纠纷时，Coplan 直言：「老兄，这事简直蠢透了！你们为这点事不停抱怨，实在太荒唐。」
早在 2022 年与联邦监管机构达成和解后，Polymarket 就被禁止向美国本土用户开放其国际平台。到 2024 年，随着 Polymarket 知名度提升，两家联邦机构展开调查，核查该公司是否违反和解协议、允许美国交易者登录平台。
报道还提到，大约在同一时期，办公室里一名爱恶作剧的员工摆放了真人大小的纸板人像，原型是正在服刑的加密诈骗犯 Sam Bankman-Fried。这个玩笑的一部分原因在于，同为加密行业亿万富豪的 Coplan，和 Sam Bankman-Fried 外形有些相像。
为重返美国市场铺路，Polymarket 收购持牌交易所
在被禁止向美国用户开放国际平台后，Coplan 告知员工，要为重返美国本土市场做好准备。
报道称，Polymarket 一边为美国本土应用铺路，一边与监管机构谈判，争取了结相关调查。去年夏天，公司斥资 1.12 亿美元收购一家持牌交易所，并将其改造为 Polymarket US。
Polymarket US 于 12 月向早期用户开放。知情人士称，大量交易者涌入平台，账户存款总额超过 5 亿美元。
作为反洗钱防护手段之一，Polymarket US 采用金融交易所常见规则：资金从某一支付渠道存入，提现必须原路返回同一渠道。如果没有这项规则，不法分子就可以使用被盗借记卡充值，完成交易后，再把盈利提现到干净银行卡。
报道指出，联邦法规并未强制要求预测市场执行这一规则。其他经纪商和博彩应用程序，包括 DraftKings 和 FanDuel，都遵守这一规则。Polymarket 的主要竞品 Kalshi 并未执行同渠道提现规则，但知情人士表示，Kalshi 会核查跨渠道提现行为，并冻结可疑支付。
提款积压后，公司取消同渠道提现规则
今年 1 月，Polymarket 美国应用的交易量与国际平台相比仍然很小：投注规模不足 3 亿美元，而国际平台超过 76 亿美元。
尽管这款应用仍处于 beta 测试阶段，只对有限用户开放，Coplan 仍希望尽可能减少用户体验中的摩擦，其中一个优先事项就是保障用户快速提款。
到 2 月，Polymarket 用户的 Discord 社群里已经充斥着提款缓慢的投诉。工作人员向用户解释，资金正在处理中，但合规审核可能让提款延迟数日甚至数周。美国应用的工程故障又让提款问题变得更严重。
今年 2 月，支付服务商 Checkout.com 告知 Polymarket，诈骗分子发起攻击，将被盗借记卡绑定到数千个新账户。知情人士称，大部分充值尝试失败，这次攻击主要来自 7 名用户，其中一人尝试发起约 4000 笔充值。Checkout.com 目前仍与 Polymarket 保持合作，但拒绝对这次事件及双方合作关系发表评论。
这次攻击让合规团队承受巨大压力，提款积压问题也进一步恶化。知情人士称，为加快用户资金回款，公司管理层决定取消同渠道提现规则，尽管部分员工警告，这会给洗钱行为留下缺口。高管则认为，现有其他防护机制足以抵御风险。
前联邦检察官表示，如果未能充分管控洗钱活动，可能触及联邦反洗钱、非法资金划转甚至银行欺诈相关法律。CFTC 与司法部此前曾对多家企业发起相关诉讼，其中包括多家加密交易所，部分案件罚款高达数亿美元。报道同时指出，针对 Polymarket 适用的反洗钱监管要求相对宽松。
知情人士透露，Polymarket US 首席合规官 Andrew Clifford 在 4 月提交一份详述欺诈问题的长篇报告后辞职。Andrew Clifford 与 Polymarket 均拒绝对其离职置评。
差不多在同一时期，Polymarket 完成一轮 10 亿美元融资，公司估值接近 150 亿美元，投资方包含小唐纳德·特朗普的基金。
不久之后，Polymarket 解雇美国分部 CEO Justin Hertzberg，美国区监管负责人和反洗钱负责人也相继离职。Justin Hertzberg 未回应置评请求。知情人士表示，律所 Sullivan & Cromwell 开展的调查得出结论，公司运营符合监管规定。
一位知情人士称，到 5 月，通过限制单个账户可绑定借记卡数量，并引入新的反欺诈服务商 Riskified，平台欺诈率回落至行业正常水平。
仓促上线新功能后，产品与客服问题持续暴露
报道称，Polymarket 也在处理因仓促上线新功能引发的一系列问题。前员工透露，公司经常向用户推送未经充分测试的更新版本。工程师提出异议、建议优先修复现有平台漏洞时，Coplan 有时会要求工程师直接用 AI 开发新功能。
一名纽约男子表示，7 月平台应用崩溃后，自己账户中的 950 美元不翼而飞。一名加州女性称，有 1500 美元资金一直无法从账户提取。马萨诸塞州一名 22 岁用户表示，自己的账户被锁定，数十次联系客服均无回应，等待数周也没有收到公司回复。
知情人士称，Polymarket 已经赔偿部分遭受损失的客户；另一些客户则与银行合作，追回了未经授权的款项。公司近期还改进了代码审查流程，并增聘了工程师。
新型预测市场与用户自主建市计划引发操纵担忧
Coplan 还在推动团队上线大量具有话题性的新型预测市场。《华尔街日报》查阅的短信记录显示，他曾提议开设这类市场，例如「Kanye 本周会在 X 平台多少次提到犹太人」以及「Elon 又辱骂谁」。这些市场最终并未上线。
今年 6 月，公司提交了「创建你自己的市场」的商标申请。前员工表示，这是 Coplan 长期布局的一项增长战略，目标是允许用户自由开设各类主题的预测市场。
长期研究预测市场的巴纳德学院经济学教授 Rajiv Sethi 表示，开放用户自主建市功能，会带来新的市场操纵风险。
高价品牌合作与广告争议
Coplan 希望把 Polymarket 打造成国民级品牌。为此，公司与多位一线明星、体育巨星达成合作，其中包括 NBA 球星 LeBron James，还与美国职业棒球大联盟达成价值 3 亿美元的合作。
知情人士称，LeBron James 团队曾向一家预测市场竞品透露，Polymarket 开出的条件为每年 2000 万美元外加 5000 万美元股权。报道指出，这次合作的最终条款无法核实，但知情人士表示，LeBron James 目前并未持有 Polymarket 股权。
去年秋天，Polymarket 还曾与音乐人 Drake 洽谈数千万美元量级的合作。Polymarket 发言人与 Drake 团队表示，双方最终没有签约。不过 Drake 后续在专辑《Iceman》中提到了 Polymarket 和 Coplan，Coplan 也出席了 Drake 在多伦多一座城堡式豪宅举办的私人专辑发布会。
4 月末，Polymarket 上线一个预测市场，赌 Drake 会不会在新专辑中说出「Polymarket」。一个在专辑发布前不久创建的账户，只投注专辑相关市场，最终兑现 7800 美元盈利。知情人士以及查阅的数据显示，在专辑发布数小时前，Drake 团队提前向 Polymarket 员工播放专辑；工作人员听到专辑内提及公司名称后，出于内幕交易风险考虑，紧急下架了该预测市场。
一名参与合作谈判的人士称，品牌合作的回报很难精准测算，但 Coplan 似乎并不关心合作能否回本，只想尽快敲定合作。当员工质疑合作报价过高时，Coplan 回应：「我根本不在乎。」
Polymarket 最大投资方洲际交易所（Intercontinental Exchange，ICE）部分高管在采访中表示，他们担忧这家预测市场公司犯下多项战略失误。《华尔街日报》6 月的报道曾披露，Polymarket 付费让网红发布虚假交易视频，还面向美国用户投放离岸平台广告。报道称，这件事引发 ICE 与其他投资者警觉，他们担心相关行为违反联邦广告法规，以及 Polymarket 与 CFTC 达成的、禁止向美国交易者提供离岸平台服务的和解协议。
7 月末，ICE 在季报中披露，其持有的 16 亿美元 Polymarket 股份，占公司已发行股份的 22%。
7 月下旬再遭攻击，近 500 名用户受影响
报道最后提到，7 月下旬，近 500 名 Polymarket 用户遭遇另一起欺诈攻击，漏洞源于工程缺陷。
知情人士介绍，攻击者在使用他人的个人信息，例如被盗社保号码，注册新账户时，无需密码或用户名，就能直接接管这名交易者已有的 Polymarket 账户，以及绑定的银行卡、借记卡。本次被盗资金总额不大。
Polymarket 女发言人表示，公司将赔付用户所有损失资金。
多名用户在采访和 Discord 社群中表示，自己损失数千美元，向客服发送大量消息后，数周都没有收到回复。不过 Polymarket 一名员工 7 月曾在 Discord 表示，工程团队正在修复相关用户问题。
26 岁的 Dane Collins 表示，他从 5 月开始使用 Polymarket US 投注世界杯。此前，Kalshi 因法院禁令被禁止在他居住的密歇根州提供体育博彩服务。到 7 月登录账户时，他发现自己的投注已被全部平仓，5783.51 美元盈利被提现到一张不属于他的借记卡。
Polymarket 在没有任何解释的情况下，向他的账户充值了 25 美元。Dane Collins 已向当地警方、FBI 与 CFTC 提交报案。「Polymarket US 连续好几周没有任何回应。」在他两次提交身份核验材料之后，平台冻结了他的账户，但对资金丢失问题没有作出说明。
