全球最大的预测市场Polymarket宣布正式重返美国市场，这一里程碑事件发生在2022年因未注册交易所和非法事件投注被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款140万美元并被迫退出美国市场近四年之后。根据最新监管文件，该平台最早可能于2025年10月2日启动交易，较此前预期提前五天。
监管突破：收购QCX获DCM牌照
Polymarket通过以1.12亿美元收购QCX LLC（后更名为Polymarket US），获得了CFTC颁发的指定合约市场（DCM）牌照，从而可以合法向美国用户提供包括体育和政治事件在内的预测市场服务。7月获得牌照后，公司仍需等待CFTC的无异议函以避免因潜在违反掉期数据报告和记录保存规则而面临执法。这封关键信件于2025年9月第一周下达，首席执行官Shayne Coplan在社交媒体上表示：“绿灯已亮，可以正式在美国运营。”
根据Cryptopolitan看到的初始监管文件，最初计划的上线日期为10月7日，但修订后的文件将时间推前至10月2日。目前Polymarket网站首页已显示候补登记信息，美国用户可通过短信收到注册通知。
市场影响与竞争格局
Polymarket的回归将直接挑战当前美国合规市场领导者Kalshi。数据分析平台Polymarket Analytics（非官方）数据显示，截至目前Polymarket全球交易量达8.77亿美元，而Kalshi约为2.91亿美元，Polymarket在非美国市场积累的流动性和关注度可能迅速转化为本土优势。
值得注意的是，前总统特朗普的长子唐纳德·特朗普二世已加入Polymarket担任顾问，其风投公司1789 Capital还对平台进行了投资（金额未披露）。这一政治关联或许有助于平台在美国政治事件预测市场中占据独特位置。
政治预测市场成焦点
Polymarket重返美国正值联邦政府可能因预算僵局而停摆之际。在Kalshi上，合约价格显示政府关闭将持续约11天；而Polymarket交易者更为悲观，最高交易量的合约押注政府关闭持续超过10月15日的概率为35%。同时，8%的参与者预期本周（10月3日至5日）内达成协议，10月6日至9日解冻的概率为28%，10月10日至14日则为29%。这些数据反映了市场对政治事件定价的深层分歧。
分析人士认为，Polymarket凭借其全球最大的预测市场地位和更丰富的流动性，有望在美国政治、体育及经济事件预测领域与Kalshi形成直接竞争，并可能推动整个行业规模进一步扩大。然而，监管合规成本（包括收购QCX的巨额支出）以及CFTC持续的关注将是其长期运营的关键考验。