在此前分享《我用 AI 给自己搭了一个投资工作台》后，作者进一步披露了自己用 Coding 搭出的几类工具：跨市场资产面板、投资图谱、个人内容运营台，以及近期使用频率较高的 Polymarket 投注监控面板。过去半个多月，作者拿约 1600 美元本金进行实测，账面跑出 30%+ 收益，面板实时统计数据与最终实际净收益基本吻合，差额约 6U，主要来自挂单、流动性奖励等细小误差。
不过，作者强调，这次复盘并不是为了说明 Polymarket 很好赚钱，也不是将其包装成套利教程。相反，在完成这一轮实测后，作者对 Polymarket 的判断更谨慎：它并不适合带着“套利”心态重仓冲入，真正有价值的地方在于把分散的信息、赔率变动和仓位管理放进同一个框架。
从 Excel 手记到动态投注面板
作者大约从 5 月 21 日开始手搓这个面板，最初需求很直接：不想反复打开十几个投注页面查看 yes/no 价格变化，也不想继续用 Excel 手动记录买卖、浮盈浮亏、结算节点和事件类型。实际体验过 Polymarket 的用户知道，很多投注失控，往往来自记录方式过于粗糙。赔率一动就想加仓，事件异动未能及时更新表格，也容易错过止损或加仓窗口。
因此，这个面板的目标并不是预测结果，而是把每一笔投注放回统一框架，让主观感觉变成可视化、可横向比较的信息。经过几版迭代后，面板被拆成两个 Tab：一个是“持仓仪表盘”，一个是“机会监控”。其中，“持仓仪表盘”是核心系统，可以抓取 PM 实时数据并动态重算。
每个市场会记录事件名，并附上可直接跳转交易页的链接，同时显示 T1/T2/T3 分层判断、当前 yes/no 价格、收益、年化收益、异动提示、观察节点和投注到期倒计时。异动阈值可自定义，例如 24 小时内价格变动超过 20%，只要网页保持打开，就会弹窗提醒。作者比较满意的设计有两个：一是找到合适的 PM 接口后，只需放入投注事件网页链接，系统便能解析 yes/no 选项、对应价格及同一事件下不同选项分类；二是同一笔投注的 Tier 归属会随剩余天数自动重排。
二元市场的收益率背后是归零风险
作者提到，在 Anthropic 发布 Mython 之前，watchlist 中已经出现明显价格异动，基本可判断为高概率确定性事件，当时入场可获得约 10 个点收益；没有 watchlist，这类机会很难稳定捕捉。但这并不改变作者的核心结论：在 PM 这类二元市场里，单一重仓玩家面对很大的结构性陷阱，而习惯“开超市、买一大堆”的分散配置者反而更适配。
作者用一个简单公式说明二元市场的期望值：假设某投注事件的 yes 价格 c 为 0.80，代表市场认为事件约有 80% 概率发生；如果个人判断真实发生概率 q 为 0.90，那么期望收益率可粗略写成 EV = q / c - 1 = 0.90 / 0.80 - 1 = 12.5%。表面看 12.5% 很可观，但 PM 不是债券，一旦判断错误，亏损不是 12.5%，而是 100%。
因此，作者在面板里不只看“预期收益率”，还同时盯两项指标：一是个人概率判断与市场价格的差距，即 q - c，面板中还设置了自动止盈提醒目标值，取买入价和 100 的中间值；二是一旦事件判断失误，单笔仓位归零对总账户造成的影响。这也构成了 T1、T2、T3 分层的基础。
T1、T2、T3 与仓位纪律
在作者的分类中，T1 是高确信类，主要来自其舒适区，例如东亚及部分地缘政治相关事件，在作者看来这些领域存在东、西方信息差，经过反复核实后才会加入。T2 是较稳的机会，指部分当前隐含概率明显高于实际 yes 或 no 定价的市场。T3 则是纯投机，通常赔率较高，不适合长期持有，更偏向博反搏并吃短线价格回归。
但 T1 也有隐性代价，尤其是长期标的。举例来说，某个 T1 级投注静态收益为 18%，但结算在 180 天后，年化 IRR 只有 3–4%，资金被锁住期间还会错过后来出现的高 IRR 机会。作者因此会在 T1 内部继续拆分时间档，短期 T1-A 可以配置更多，长期 T1-C 则需克制，过多低 IRR 的长期标的会造成资金效率损耗。T2 虽有 edge，但要给判断失误留空间，单注上限设为 8–10%，即使单笔全亏，总账户损失也控制在 10% 以内。T3 赔率诱人，但只用最小仓位观察，不指望靠它赚大钱。
作者认为，仓位上限的本质，是为判断失误留下可承受空间。一个反直觉但重要的原则是：高确信不等于高仓位。即便某事件被判断为 95% 概率发生，只要仍有 5% 概率归零，仓位就必须被限制。若连续做 10 个自认为胜率 95% 的投注，只要事件彼此独立，至少错一个的概率约为 1 - 0.95^10 ≈ 40%。现实中很多 PM 市场还并不独立，例如“美伊对话是否达成协议”“霍尔木兹海峡是否重开”“中东局势月内升级”，三者看似不同，底层变量却都指向中东地缘政策方向，一旦方向判断错误，三笔投注会同时受损。
Polymarket 更像判断力训练场
半个多月实测后，作者最大的感受是：Polymarket 上并非没有机会，但它不是很多人想象中的套利场。链上套利通常规则清晰，价格错位可以被锁定，而 Polymarket 更考验对不同投注风向变化的逻辑理解。东亚相关政治、经济动态中，中文用户确实能挖掘信息差，但这不代表一定获胜，因为 Polymarket 最终按市场规则和指定数据源结算，UMA 的操纵问题也屡见不鲜。某件事在中文语境中看似板上钉钉，也不代表英文规则定义一致，很多投注规则里还存在文字陷阱。
基于这次体验，作者对 PM 的理解更保守：不把它当成稳定收益工具，连续获胜后也不能将其视为提款机；不把高胜率等同于好交易，90% 胜率的事件若价格已到 0.95，反而会变成负期望，而 40% 胜率的事件若市场只给 0.20，也能形成正期望；不能忽视尾部风险，看到 10%、20% 收益时，仍要记住判断错误就是归零；也不能做伪分散，多个盘口若共享同一底层变量，并不是真正分散。正如一位朋友所说，“投资这件事，哪怕只有 1% 的归零概率，也不应该抱有侥幸”。
作者还提到，除 PM 投注面板外，他用 Codex 做了一个私募市场估值动态监测面板，追踪尚未上市的独角兽公司 Anthropic、OpenAI、Stripe、Kraken 等在私募市场里的估值变化，以及这些变化与 PM 对应投注之间的关系。Polymarket 本质上是预期市场，有时私募市场信号已经变化但 PM 价格未动，有时 PM 价格先动而现实数据尚未跟上，两者错位可以持续观察；但这同样不是无风险套利，因为私募市场估值并不完全透明，不同数据源之间也会有差异。作者最终想表达的并非“我用面板赚了 30%，你也可以”，而是工具能把感觉变成框架，把框架变成纪律；很多时候，赚钱不代表找到了秘法，只代表这一轮判断恰好对了。