据媒体援引知情人士消息，美国两大预测市场平台Polymarket与Kalshi正在与潜在投资者洽谈新一轮融资，双方均希望将投后估值推高至约200亿美元。不过，相关谈判仍处于早期阶段，最终也可能告吹，或以低于目标的估值完成。
现有估值基础已不低
从已披露的信息看，Kalshi在2025年12月完成融资时，估值约为110亿美元，投资方包括Paradigm和Sequoia Capital。Polymarket则在2025年10月达到约90亿美元估值，当时纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）同意向其投资最高20亿美元。在这一基础上，若新融资顺利推进，两家公司估值都将实现明显抬升。
预测市场热度推动资本关注
本轮融资意向背后，是预测市场赛道交易活跃度的持续上行。根据Dune Analytics及用户@datadashboards整理的数据，2026年1月，七家预测市场平台合计名义交易量达到267亿美元。随着市场关注点从传统的选举事件，逐步扩展至NFL、大学橄榄球以及各类全球事件，平台用户参与度和市场流动性均显著提升。
这种增长也说明，预测市场正在从相对小众的事件交易工具，逐步演变为更广泛的投机与信息定价场所。资本显然正在押注这一行业仍有进一步扩张空间，而Polymarket与Kalshi则是当前最受关注的头部平台。
高增长之外，监管压力仍在
不过，行业升温并不意味着风险消失。报道指出，部分涉及敏感政治与国际局势的话题交易，已引发美国国会议员关注。例如，围绕美国是否会打击伊朗、伊朗最高领袖是否可能被罢免等合约，就曾招致审视。
与此同时，Kalshi与Polymarket仍在与多个州级监管机构发生持续争议，焦点在于：平台所持有的联邦层面许可，是否足以支持其在全美范围内运营，还是仍需在各州分别取得博彩类许可。这些法律与合规问题，可能深刻影响预测市场未来在美国的扩张路径。
整体来看，Polymarket与Kalshi正试图借助新增资本加速增长，而投资者也在密切观察预测市场的下一阶段演化。只是，最终决定行业天花板的，除了交易量和融资热情，或许还有监管边界将如何被重新定义。