Decrypt 日报专栏《Morning Minute》8 月 18 日写道，Pump.fun 的 PUMP 代币在经历约 10 个月低迷后，走势与平台收入数据同时转强。
按文中说法，PUMP 的 50 日指数移动均线（EMA）正首次上穿 200 日 EMA。这是该代币自 2025 年中期上线以来第一次出现技术分析中的“黄金交叉”。PUMP 在 7 月跌至 0.001491 美元低点，周一盘中触及 0.003 美元，随后回落至约 0.002733 美元。
Pump.fun 收入升至 7 个月高点
报道援引 DefiLlama 数据称，Pump.fun 近 7 日收入为 1152 万美元，在整个加密行业所有协议中排名第四，仅次于 Tether、Circle 和 Canton，高于 Polymarket、GMGN、Tron 和 Axiom Pro。
文中称，Pump.fun 的周收入约为 Hyperliquid 的 2 倍，而后者的完全稀释估值（FDV）为 590 亿美元，超过 PUMP 的 20 倍。按年化计算，Pump.fun 当前收入约为 4.58 亿美元，对应市值约 10.9 亿美元。这一收入水平也是自 2 月以来最高。
报道还提到，收入之所以对 Pump 很关键，在于团队的回购机制。根据文中表述，平台每 1 美元收入中有一半通过智能合约锁定用于回购并销毁。仅上周，这一机制就推动约 533 万美元资金买入 PUMP，并已对冲总供应量的 15.9%。
Pump 自身披露的数据显示，8 月 10 日至 16 日平台手续费收入为 1074 万美元，环比增长 7%，是自 1 月下旬以来表现最好的一周。其中，周二单日收入达到 173 万美元，为 1 月 30 日以来最高单日水平。整体来看，团队累计已回购并销毁价值 4.29 亿美元的 PUMP，占总流通供应量的 28.58%。
近期产品更新推动活跃度上升
报道指出，Pump 团队近期持续推出更新。8 月 13 日，Pump 上线 Callout Rewards，按用户带来的代币喊单交易量进行每日奖励。
随后在 8 月 17 日，平台将应用内交易手续费下调至 Solana 上 0%、跨链交易 0.1%。报道认为，Pump 正利用收入优势，在价格上压低 Axiom、GMGN 和 Fomo，同时向用户支付奖励以吸引交易流量。
按文中数据，这一策略已带来用户增长：应用周交易用户数上升 23%，上周四的日活跃交易用户数创下历史新高。
作者对 memecoin 周期的判断
文章称，在这一轮熊市过程中，市场一度不确定 memecoin 是否还能在下一个周期维持同样热度。但过去一个月 Robinhood Chain 等平台上的交易狂热，让这一疑问有所缓解。文中写道，memecoin 现在已成为加密市场的一部分，而 Pump 在牛市中的竞争位置“并不逊于任何对手”。
宏观、加密市场与监管动态
宏观与加密市场方面，主流加密资产普遍小幅走高，其中 BTC 领涨，上涨 1% 至 6.42 万美元；ETH 持平于 1900 美元；SOL 上涨 1% 至 76 美元；HYPE 持平于 59.50 美元。
涨幅居前的山寨币包括 VVV，上涨 19%；POL 上涨 4%；SKY 上涨 4%。大宗商品方面，油价上涨 3% 至 84.9 美元，黄金下跌 0.1% 至 4450 美元。
美股期货转跌，原因是美债收益率升至数十年高位。文中列出的数据为，道指期货持平，纳指期货下跌 1%。
以太坊基金会研究人员将隐私功能提前纳入 2027 年 Hegotá 升级优先事项，重点包括 Frame Transactions 和 FOCIL，以便隐私池在没有中介的情况下自行支付手续费。
美国证券交易委员会（SEC）暂停其加密融资框架。报道称，华尔街行业组织 SIFMA 提出可能采取法律行动，白宫也要求该机构暂缓推进。
美国财政部提出 GENIUS Act 配套规则，要求稳定币发行方在 2027 年 1 月 18 日前持有联邦或州级牌照，并禁止平台在 2028 年 7 月 18 日后向美国客户出售未经批准的稳定币。
Kraken 母公司 Payward 加入 Anthropic 的 Project Glasswing，成为首家获准使用 Claude Mythos 5 扫描系统漏洞的加密公司。
Monad Foundation 完成一项 6000 万美元回购计划，拟以折价从早期投资者手中回购锁仓 MON。基金会表示，接触到的持有者中几乎所有人都拒绝参与。
韩国媒体监管机构要求互联网服务提供商屏蔽 Polymarket，认定其围绕政治、体育和天气设置的赢家通吃市场属于《刑法》下的非法赌博。
Compound Foundation 推出 5200 万美元开发计划，称这是其历史上规模最大的一次，并同步引入新的领导团队，以推动机构信贷上链。
企业资金配置与 ETF 资金流
周一，比特币现货 ETF 净流入 1.37 亿美元，以太坊现货 ETF 净流入 500 万美元。
Strategy 在连续 3 周出售比特币后暂时停止卖出，并通过出售 MSTR 股票筹集 3.337 亿美元，用于买入 STRC（1.32 亿美元）并将现金储备提高至 48 亿美元。
Tom Lee 旗下 Bitmine 再增持 1900 万美元 ETH，使总持仓升至 582 万枚，占流通供应量的 4.8%。
Jane Street 披露，截至 6 月 30 日，其持有的比特币 ETF 头寸超过 10 亿美元。
Memecoin 追踪
主流 memecoin 走势整体平淡：DOGE 下跌 1%，SHIB 持平，PEPE 下跌 1%，PENGU 上涨 1%，TRUMP 持平，BONK 下跌 2%。
Robinhood Chain 上多个代币继续大幅回撤，其中 Stonkbroker 下跌 30%，PONS 下跌 15%；涨幅居前的是 Motion，上涨 40%，以及 Bull，上涨 20%。
Solana 生态中，表现较强的代币包括 EYE，涨至 150 倍、达到 500 万美元；Z500 上涨 30 倍；Qenis 上涨 65%。Ansem 一度快速上探至 3.2 亿美元，随后回落至 2.65 亿美元。
代币、空投与协议动态
Robinhood 已向部分用户推出加密 agentic trading。
Ansem 推出 ansem.io 及其 z500 指数。报道称，项目方可向 $ANSEM 持有者空投代币供应，同时通过买入并销毁 $ANSEM 提升公开排行榜名次。该产品建立在 Pump.fun 之上，被描述为一个策展层，而非竞争性发行平台。
Neynar 正寻求新团队接手 Farcaster 及其发行平台 Clanker 的运营，距离其完成收购还不到 7 个月。
NFT 市场
NFT 头部项目涨跌不一：CryptoPunks 持平于 31.7 ETH，BAYC 下跌 1% 至 8 ETH，Pudgy 上涨 1% 至 3.82 ETH；Stonkbrokers 下跌 25% 至 7.45 ETH。
涨幅居前的项目包括 Bulls Runner，上涨 200%；Identity MD 上涨 150%。
Robinhood NFT 头部项目则出现明显回调，Stonkbrokers 下跌 25%，Mancers 下跌 40%，Quotrons 下跌 28%。