Solana生态中的Meme币发射平台Pump.fun于2026年4月29日执行了两笔大规模的链上销毁操作，总计销毁价值约3.7亿美元的PUMP代币，使流通供应量缩减36%。这一举动伴随着平台收入分配机制的永久性变更，标志着Pump.fun从单次手动销毁转向自动化通缩治理。
销毁细节与机制变更
据链上数据追踪平台Lookonchain确认，Pump.fun首先销毁了1282.2亿枚PUMP代币（价值约2.33亿美元），随后继续通过公开市场回购并销毁额外供应，最终总销毁价值达到3.7亿美元。与此同时，Pump.fun宣布从即日起，其三大核心产品——Bonding Curve、Pumpswap和Terminal——所产生的净手续费的50%将被自动路由至一个不可撤销的智能合约，该合约将以公开市场价格买入PUMP并立即销毁。剩余50%的资金则用于平台运营与战略再投资。这与此前平台将所有收入（100%）用于回购的模式不同，新机制在保证通缩压力的同时，也为长期发展预留了资源。
市场反应与现状
销毁消息公布后，PUMP代币价格短线拉升约7%，24小时交易量飙升137.87%至1.61亿美元。目前代币市值为6.3168亿美元，完全稀释估值约19亿美元。然而，PUMP较2025年7月创下的历史最高价0.01214美元仍下跌约84%。回顾历史，Pump.fun在2025年7月通过初始代币发行（ICO）在12分钟内筹集了6亿美元，但随后代币价格迅速跌破发行价，引发市场争议。此次销毁与收入锁定机制被视为平台重建信任、稳定市场的重要举措。
长期影响
Pump.fun自上线以来累计收入已超过10亿美元，此次将50%净费永久锁定于回购销毁合约，意味着未来12个月内将持续产生通缩效应。由于合约不可篡改，团队无法干预，投资者可以预期一个可验证的、去中心化的回购压力。这一设计旨在避免此前单次一次性销毁的炒作模式，转而通过持续、自动的机制维护代币价值。在Solana生态整体回暖的背景下，Pump.fun能否借此重获用户信心，仍需时间检验。