Pump.fun 在 7 月 21 日正式推出 BOOST 模式，并将其定为新币的标准默认发射机制。消息公布后，PUMP 价格仍在 0.002 美元附近震荡。
把原本锁进 LP 的一部分资金，改成 5 分钟买盘
根据 Pump.fun 官方说明，历史数据显示，每当一个代币从 bonding curve 毕业并迁移到流动性池时，大约有 20% 的流动性会变成“死流动性”。即便所有持有者全部卖出，这部分资金仍会永久锁在 LP 中，无法继续被有效利用。平台估算，这套机制每年会造成超过 1 亿美元的流动性永久损耗。
BOOST 模式的核心做法，是把这部分原本会被锁入 LP 的资金，在代币迁移后的前 5 分钟内，通过 TWAP（时间加权平均价格）在二级市场持续买入该代币，并把买入的代币立即销毁。
按文中描述，代币毕业时，Pump.fun 会截留其中约 20% 的资金。按照固定迁移规则计算，SOL 交易对会截留 17.6 枚 SOL，USDC 交易对会截留约 2516 美元。
这些资金并不是平台新增补贴，而是来自此前迁移流程中被“牺牲”的那部分流动性。买入完成后，对应代币会被直接销毁，一边形成短期买盘，一边减少流通供应。
不改 bonding curve 体验，也不调整毕业门槛
Pump.fun 的经典流程是，用户一键创建代币，再在 bonding curve 上交易；当代币达到一定市值阈值后，会自动迁移到 PumpSwap 流动性池。迁移过程中，平台会按既定比例把部分流动性锁进 LP，以保证后续交易深度。
问题在于，这部分锁定资金的占比偏高。即使代币后续价格归零、持有者全部清仓，LP 里仍会留下一笔无法撤出的“死钱”，也无法重新配置到其他更活跃的资产上。官方给出的估算仍是每年超过 1 亿美元。
BOOST 模式并没有改变 bonding curve 的交易体验，也没有调整毕业门槛本身。它也没有凭空增加或释放任何外部流动性。其本质，就是将原本要注入 LP 的 20% 结算资金抽出，在 5 分钟内通过 TWAP 完成买入并销毁。
官方明确表示，北京时间 7 月 21 日 22:23 之后迁移的 Pump.fun 代币，将自动启用 BOOST 配置。此前已经迁移的代币，以及通过 Mayhem（AI Agent 实验室）模式发射的代币，不适用这一机制。
争议集中在“前 5 分钟”
截至 7 月 22 日，文中提到 Pump.fund 年化收入约为 3.4254 亿美元，总回购代币价值约为 4.1127 亿美元；但其代币价格与 0.008 美元高点相比，仍有明显距离。文章认为，单纯依靠大规模回购，已经很难继续有效提振价格预期。
文中认为，BOOST 的重点不是再给 PUMP 增加一轮回购，而是尝试处理发射平台本身的产品问题。如果毕业后的 meme 币在盘口厚度和短期表现上更好，交易者留存和复购意愿可能会更高。对不少参与 PVP 的玩家来说，他们更在意代币毕业时能否快速拉升，而不是三天后的表现。
文章同时提到，平台真正的护城河未必只是发币量，而是发出的代币里是否有一定比例能持续产生交易量。只有这一点维持住，协议收入才更有持续性，回购也才有持续的资金来源。
不过，市场也有不同看法。一部分交易者担心，额外买压会降低项目启动的实际难度，让更多低质量代币更容易“看起来成功”，从而刺激更激进的发射行为。也有人指出，5 分钟的 TWAP 买入窗口仍然很短，一旦买盘在 5 分钟后停止，又遇到大额卖出，代币价格可能会以比过去更夸张的滑点下跌。按照这种观点，这更像是用更高的后续抛压风险，换取前 5 分钟的价格表现。