QCP Capital周报：加息概率飙升至70%后回落，BTC跌幅收窄，ETF终结9日净流入

加息概率剧烈波动，BTC短暂承压后反弹

QCP Capital发布的市场周报显示，美联储主席Warsh在杰克逊霍尔发言后，市场对9月加息的预期一度从35%飙升至70%，BTC随之下跌约2.5%。不过，此后美元未能维持鹰派定价，DXY指数回落至99.5下方，黄金、白银及BTC均收复失地。ETF方面，在连续9个交易日净流入后，比特币ETF资金出现反转，录得2.02亿美元净流出。

财政部流动性操作启动，国债收益率创新高

美国财政部宣布，将于9月9日启动首次长端流动性支持操作，购买上限从20亿美元提升至至少40亿美元。这一操作旨在改善长期国债市场的流动性。8月30年期国债拍卖收益率报5.216%，为2001年以来最高，市场将密切关注该操作能否有效缓解长端压力。

通胀压力持续，原油因地缘事件大涨

通胀数据方面，7月PCE报3.7%（核心3.3%），CPI报3.4%（核心2.5%），均显示通胀仍具韧性。布伦特原油因霍尔木兹海峡袭击事件及卡塔尔LNG不可抗力，单周涨幅约10%，进一步推升通胀预期。

Waller释放暂停加息信号，ADP就业数据疲弱

美联储理事Waller表示，若未来两周的数据延续当前趋势，他将支持暂停加息。与此同时，8月ADP就业数据仅录得3.8万人，为1月以来最弱，远低于市场预期。受此影响，9月加息概率已回落至45-50%区间。