BlockBeats 消息，QCP 于 9 月 14 日发布《QCP Market Colour》报告称，美国 8 月 CPI 数据公布后，市场对美联储本周加息 25 个基点的预期已基本完成定价，当前关注点已从是否加息，转向美联储会如何表述这次行动，以及会对后续利率路径释放什么信号。
8 月 CPI 仍高于美联储目标
报告提到，美国 8 月 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%；核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于市场预期的 0.2%，但核心 CPI 同比增速从 2.5% 降至 2.4%。
QCP 认为，住房和能源价格走强推高了通胀压力，也强化了美联储加息 25 个基点的理由。这也意味着，通胀尚未完全回到美联储 2% 的目标水平，当前政策决定并非已经没有悬念。
BTC 对 CPI 反应有限，ETH 维持在 2500 美元附近
QCP 表示，比特币对这组 CPI 数据的反应相对有限。数据公布后，BTC 一度跌至 76700 美元，随后回升至 77600 美元附近。QCP 认为，这一表现说明市场已较大程度计入加息预期。
以太坊则维持在 2500 美元附近。报告称，机构资金对比特币和以太坊呈现出不同的配置倾向。
ETF 资金流出现分化
上周现货比特币 ETF 净流出 4.627 亿美元，但到周五净流出已明显放缓至 1320 万美元，低于周四的 2.827 亿美元。
与此同时，现货以太坊 ETF 净流入 1.969 亿美元，其中周五单日净流入达到 2.164 亿美元。
期权市场仍在等待 FOMC
期权市场方面，QCP 指出，在 FOMC 会议前，比特币波动率仍相对温和，波动率曲线继续向上倾斜，25 Delta 风险逆转约为负 3 个波动率点。这意味着看跌期权价格仍略高于看涨期权，但还没有达到市场压力明显升高的程度。
QCP 预计，短期限波动率将在会议前继续获得支撑。如果美联储加息幅度及政策指引大体符合市场预期，事件结束后可能出现「波动率坍缩」。
QCP 给出 BTC 与 ETH 关键价位
技术面上，QCP 认为，BTC 当前主要阻力位在 80000 至 82000 美元，主要支撑位在 75000 至 76000 美元。
ETH 的阻力位在 2500 至 2550 美元，支撑位在 2400 至 2425 美元，次级支撑位在 2300 至 2350 美元。
市场将看美联储如何给出后续路径
对于美联储政策路径，QCP 认为，如果这次加息被定义为应对持续通胀压力的「保险式」措施，同时后续指引相对克制，且长期美债收益率保持稳定或回落，这将有利于包括加密资产在内的风险资产。
相反，如果美联储上调未来利率预期，并推动长期美债收益率走高，则可能意味着金融环境继续收紧，并对风险资产形成压力。报告称，市场将重点关注最新经济预测，尤其是点阵图反映出的委员利率预期。
科技股、AI 板块与加密市场的联动
QCP 还提到，AI 相关股票近期承压，原因是市场讨论 AI 发展可能因安全问题而放缓。
在这一背景下，QCP 表示，比特币相较科技股和半导体股表现出的相对韧性，有利于体现其与传统风险资产之间较低的相关性。不过，如果此前拥挤的科技股交易出现更深程度的平仓，也可能通过整体风险偏好下降和金融流动性收紧传导至加密市场。
CLARITY Act 也是本周催化剂之一
除美联储会议外，QCP 还提到加密市场自身的一项重要催化剂，即美国国会的 CLARITY Act。
QCP 预计，参议院将于 9 月 15 日对更新后的 CLARITY Act 进行程序性表决。若法案最终通过，将进一步明确 SEC 与 CFTC 的监管职责，降低监管不确定性，并为机构采用加密资产提供支持。
不过，QCP 同时强调，程序性投票并不意味着法案最终通过，后续立法程序仍将决定其短期市场影响。
QCP 列出本周三种可能情景
QCP 认为，CPI 公布后 BTC 价格反应受控，以及比特币 ETF 资金流出的明显放缓，都显示市场已经较大程度计入美联储收紧政策的情景。接下来更值得关注的，是美联储利率决定、新闻发布会以及经济预测是否会改变当前市场基准预期。
报告称，如果政策指引偏温和，BTC 在 75000 至 76000 美元支撑区域附近仍具备一定风险收益比；但如果美联储释放更鹰派的后续加息信号，同时油价继续走高，风险资产仍可能面临进一步压力。
QCP 预计，本周市场主要存在三种情景：
- 美联储加息 25 个基点，并给出克制的后续指引，表明其对通胀回落仍有信心；
- 美联储加息，同时释放未来仍可能继续调整的信号，使长期美债收益率维持高位；
- 美联储意外暂缓加息，或者释放明显强于预期的鹰派信号。
QCP 补充称，油价走势将是额外变量。如果能源供应出现重大扰动，美联储可能在经济增长承压的情况下仍维持紧缩立场，从而对风险资产形成更大压力。