比特币在 2026 年大幅回撤之际，社区再次翻出中本聪 16 年前在 BitcoinTalk 上的一段发言，讨论焦点回到一个老问题：若资金雄厚的买家持续吸收供给，是否可能通过“买下所有比特币”来破坏这一系统。
2010 年 7 月 9 日，有用户发问，若攻击者买下全部比特币，是否可能摧毁比特币系统。中本聪当时回应，这种行为在传统市场中可被视为“垄断市场”，但对于真正稀缺的资产，买方吸收供给越积极，价格上涨就会越快，后续买入成本也会越来越高。
中本聪以白银市场旧案说明稀缺资产逻辑
中本聪当时举出的案例，是 1979 年至 1980 年亨特兄弟试图垄断白银市场。按照文中引述，白银价格当时从每盎司约 11 美元升至接近 50 美元，随后又因交易所调整保证金规则快速下跌，亨特兄弟最终承受了巨额财务损失。
这段历史被用来说明，当市场参与者试图大规模囤积稀缺资产时，价格上涨会先让现有持有者受益，也会促使更多人选择继续持有，结果可能反过来抬高囤积一方的成本，甚至让其承受反噬。
比特币回撤后，企业买盘仍在增加
这段旧帖重新受到关注，与 2026 年比特币市场结构变化有关。比特币在 2025 年 10 月 6 日创下 126,210 美元历史高点后，到 2026 年 7 月 9 日已回落至约 62,000 至 63,000 美元区间，跌幅接近 50%。文中提到，市场压力来自 ETF 资金流出、地缘政治冲击、能源供应波动，以及资金转向 AI 题材股票等因素。
价格走弱的同时，企业资产负债表上的比特币配置仍在增加。资料显示，截至 2026 年 7 月初，上市公司合计持有约 127 万枚比特币，占总供给超过 6%，持有企业接近 200 家。
其中，Strategy Inc. 仍是最大的企业持有者。截至 7 月 5 日，该公司持有 843,775 枚比特币，平均成本约 75,476 美元，总买入成本约 636.9 亿美元。Twenty One Capital 持有约 43,514 枚比特币，日本 Metaplanet 持有约 4.3 万枚比特币，SpaceX 与 Tesla 也持有可观仓位。
ETF、交易所与长期不动筹码收紧供给
除企业买盘外，现货 ETF 与加密交易所也持有大量比特币。文中称，两者合计持有约 160 万枚比特币，占供给约 7.7%；其中，贝莱德 iShares Bitcoin Trust 约占流通比特币的 3.9%。
若再纳入政府、私人公司、DeFi 协议、矿工及其他可追踪实体，相关持有量接近 2,100 万枚供给上限的 18% 至 19%。
文中还援引富达数字资产研究称，7 年以上未移动的比特币，以及持有至少 1,000 枚比特币的上市公司仓位，可归为高度非流动供给，估计总量已超过 600 万枚比特币，占最终供给超过 28%。
另据文中说法，中本聪本人估计持有超过 110 万枚处于沉睡状态的比特币，规模甚至高于未来可挖出的剩余供给。按当前区块奖励 3.125 枚比特币计算，矿工每日新增产出约 450 枚；Bitwise 数据显示，2026 年第一季度上市公司单季增持 50,351 枚比特币，企业吸收速度约为新增发行量的 2.8 倍。
Strategy 在持续买入后出现一笔公开出售
文中认为，中本聪当年的逻辑，正在 2026 年的市场里呈现出更具体的样貌。Strategy 持有超过总供给 4% 的比特币，已经是全球最大的单一企业仓位，但持续买入也在抬升其持仓成本，并要求公司在现金流需求下保留操作弹性。
2026 年 6 月 29 日至 7 月 5 日，Strategy 出售了 3,588 枚比特币，获得约 2.16 亿美元，用于支付 Digital Credit 证券股息。这也是文中所称该公司多年持续买入后，首次出现具规模的公开出售。
旧帖再被讨论，核心仍是供需结构
文中同时指出，比特币与 1980 年白银市场仍有明显区别。比特币的供给上限由程序规则固定，链上账本公开透明，大规模累积难以长期隐藏，全球持有者分布也更分散。多轮超过 50% 的回撤，也显示许多长期持有者对价格波动已有较高耐受。
短期内，比特币价格仍会受到 ETF 资金流、宏观经济与市场风险偏好的影响；但从企业囤币、非流动供给增加以及减半后发行量下降来看，文中认为，中本聪 16 年前描述的供需机制，已经成为当前比特币市场结构中的核心力量。