长期以来，区块链在金融领域的叙事充满“革命”色彩，但2026年初的机构采用现实更为务实��Openpayd首席商务官、前摩根大通与汇丰高管Lux Thiagarajah指出，真正的变革并非发生在前端计费系统，而是发生在金融的“管道”中——即结算与出入金基础设施。
从革命到基础设施：稳定币的合规化
随着欧盟MiCA法规全面实施及美国GENIUS法案于2025年生效，稳定币已从实验性的“钱包代币”转变为受监管的“账户生产工具”。Thiagarajah强调：“最强劲的机构买盘仍集中在出入金通道。这些通道虽常被视为简单基础设施，却是传统法币与区块链网络之间的关键桥梁。”
过去行业曾幻想每张发票都是可编程的NFT，但如今机构更关注结算速度。通过将稳定币嵌入后台运营，企业将结算时间从数天缩短至数秒。然而，“最后一英里”——将数字价值兑换回法币的能力——仍是各机构最渴求的功能。
银行的重新平台化：巨头整合而非替代
针对去中心化技术是否注定取代传统系统，Thiagarajah态度明确：这是进化层，而非替代。他引用摩根大通的Kinexys、贝莱德的BUIDL基金等案例，证明银行正在“重新平台化”——将去中心化技术整合入现有模型，而非被颠覆。“KYC、AML和审慎监管并非可选项，政府不会将这些责任外包给完全无许可的系统。”
然而，新的挑战浮现：监管分歧。欧盟MiCA框架强调严格的由国家主导的监督，而美国GENIUS法案侧重联邦法律保护与银行商业分离。这对全球财资管理提出了问题：企业是否要向每个辖区维持独立、隔离的区块链栈？Thiagarajah认为答案在于基础架构。“底层技术并未碎片化。如果围绕单一核心账本构建基础设施，将合规逻辑应用于资产层而非链层，就能避免创建多个孤立环境。”
他警告，真正风险不在于规则本身，而在于互操作性缺失。如果欧元区的流动性被锁定在MiCA合规代币中，而美国流动性处于GENIUS合规代币中，即使技术上飞跃，跨境资金转移成本仍可能居高不下。
批量时代终结：未来十年的展望
展望未来十年，Thiagarajah认为，银行作为受监管实体将继续存在，但定义它们的“遗留构造”——批量结算和数日流程——将消失。Openpayd的定位是架设这座桥梁，提供连接国内法币通道与区块链网络的通用基础设施，让机构无需等待全球会计体系彻底改革就能扩展数字资产策略。
谈及MiCA对欧元区内美元稳定币交易的严格限额，Thiagarajah表示，尽管旨在保护欧元，但这可能为欧洲企业带来摩擦。企业可能被迫绕远路结算交易，而将欧元挂钩代币强制兑换成美元用于国际商品和服务，将增加外汇成本。他断言，除非美元作为全球储备货币的角色发生结构性转变，否则市场在可预见的未来仍将基本以美元计价。
Thiagarajah反对“监管天生扼杀增长”的观点，他认为监管透明度正是推动一级机构资金流动的关键。对银行和基金而言，“不清晰”意味着“不可投资”。因此MiCA和GENIUS法案为机构从试点转向大规模流动性部署提供了正式许可。