全球广义货币供应量M2近日升至约95万亿至96万亿美元的历史高位，叠加比特币在过去24小时运行于117,800美元至118,102美元区间，市场对于“流动性推动BTC上行”的讨论再度升温。
M2通常被视为衡量经济体流动性的核心指标，涵盖流通中的现金、活期存款、储蓄存款、货币市场基金及其他高流动性资产。相较于更狭义的M1，M2更能反映可用于消费和投资的资金规模，因此也常被用来观察全球流动性变化及潜在通胀压力。
全球流动性扩张为何受到关注
报道指出，当前全球M2创新高，主要受到主要经济体央行政策以及财政刺激的共同推动。美联储、欧洲央行、日本央行和中国人民银行等大型央行的政策操作，被认为是全球M2上升的重要来源。通常情况下，利率调整、公开市场操作和准备金政策都会影响银行体系中的可用资金规模，而当M2持续增长时，往往意味着贷款、支出与投资活动拥有更充足的资金支持。
文章特别提到，中国的货币扩张在全球M2增长中扮演了重要角色。数据显示，中国M2已超过44万亿美元，明显高于美国约22万亿美元的水平。近年来，中国M2年均增长超过8%，相关扩张被认为与支持国内增长、稳定金融体系以及应对外部贸易环境有关。
M2与比特币价格的历史关联
从历史经验看，M2扩张往往伴随股票、房地产及加密资产价格走强，因为更充裕的资金会流向回报潜力更高的风险资产。就比特币而言，文中援引的分析认为，其与全球M2增长之间存在0.65至0.89的相关性，而且M2变化通常会领先价格表现12天至90天。
这一逻辑在2020年至2021年期间曾被市场反复验证。当时全球M2在疫情刺激政策下增长超过25%，而比特币则从不足1万美元一度上涨至接近6.9万美元。在不少市场参与者看来，法币供给不断扩张，会削弱购买力，并增强对稀缺性资产的配置需求，而总量上限为2100万枚的比特币因此被视为潜在受益者。
2025年展望仍系于政策与风险偏好
报道认为，若全球M2在2025年继续以8%至10%的速度增长，比特币有望进一步受益于流动性扩张，部分乐观观点甚至预期BTC可能冲击15万美元。不过，这类判断更多建立在历史相关性与宏观流动性传导逻辑之上，并不意味着价格会线性上涨。
总体来看，创纪录的全球M2为比特币提供了有利的宏观叙事：当全球资金环境趋于宽松，固定供给的数字资产往往更容易获得关注。但在实际走势上，比特币仍将同时受到利率路径、财政刺激力度、投资者风险偏好以及短期市场波动的共同影响。