美国 10 年期国债收益率周一收于 5.24%，这是自 2007 年 6 月以来的最高收盘水平。此前一周，该收益率已升破 19 年高点。
Lumida Wealth 创始人兼 CEO、Bits + Bips 联合主持人 Ram Ahluwalia 在周一的节目中表示，推动这一走势的抛售接近尾声。
他说：「这已经有点像债券的技术性恐慌抛售。我认为你很快会看到它见顶。我不认为利率会失控上冲。」
Ahluwalia更看好公用事业和金融类证券
Ahluwalia 表示，与其直接买入债券，更好的做法是关注对利率敏感的证券，例如公用事业和金融板块。
他把公用事业称为「债券替代品」，认为这类资产的价值来自长期、稳定的现金流，而在利率上升时，这些现金流的估值会下降。
他还说，这一板块的下跌反映的是利率变化，而不是企业基本面转弱。
他说：「这些公司的盈利并没有下降。只是利率的问题。」
Ahluwalia 还提到 2023 年 10 月，也就是本月之前 10 年期美债收益率上一次逼近 5% 的时候。2023 年 10 月 19 日，该收益率收于 4.98%。
他将当下与当时作比较时说：「现在几乎是隔着同一天、同一周，只是几年之后又回到了这里。」
市场为何仍在押注更高利率
节目联合主持人、Zero Knowledge Group 创始人 Austin Campbell 解释了债券交易员可能担忧的原因。
他说，交易员可能正在计入政府支出带来的通胀，包括社会保障相关支出。不过他也表示，自己并没有强烈押注某一方向，只是在描述市场中部分人的预期。
Campbell 说：「我认为，这是利率和股票之间一种很典型的冲突，其中有一方是错的。」
Ahluwalia 表示认同，并把这轮走势称为技术性超调。
他说：「我不会对此解读过多。」
不过他也表示，长期利率走高并非完全没有依据。
他说，通胀、居高不下的房价以及更高的资本回报，都可以构成长期利率更高的逻辑，这是看多利率的一面。撇开通胀不谈，他认为，整体来看，利率上升是由「正确的原因」推动的，而 AI 投资给 GDP 增加了大约 1.5 个百分点。
收益率上行期间，比特币现货ETF仍录得大额流入
Campbell 在节目中还提到，随着收益率攀升，截至 9 月 25 日当周，比特币现货 ETF 吸引了 23.9 亿美元资金流入，创下自 2025 年 10 月初以来的最大单周净流入。