Real Vision创始人Raoul Pal表示，当前加密市场的暴跌，在他看来更接近2021年牛市中的恐慌性回调，而不是长期趋势的终结。基于自己38年交易经历，他给出的做法很直接：坚定持有，在大跌中分批加仓，但不要使用杠杆。
Pal回顾称，自己在2013年以200美元首次买入比特币，买入后价格一度上涨，随后又大跌75%。进入2014年空头市场后，比特币再跌87%。即便如此，这段早期持仓后来仍带来了可观回报。他提到，2017年那轮上涨期间，市场也曾出现3次35%到45%的急跌，波动同样剧烈。
从卖飞到重返市场，Pal的核心教训是“别轻易折腾”
Pal称，自己曾在2000美元附近清仓比特币，虽然相较最初进场价已实现约10倍收益，但在他卖出后，比特币于当年年底又继续大涨。后来在新冠疫情引发的市场暴跌中，他以6500美元重新买入比特币，这一价格比他此前卖出的点位高出3.5倍。他把这段经历视为一次代价不小的失误，也由此更强调长期持有的重要性。
在Pal看来，投资长期处于上升趋势的资产，第一条经验就���按兵不动。HODL之所以能成为加密市场的常见信条，不是偶然。他认为，频繁做波段往往更容易错过大行情，而真正拉开回报差距的，往往是是否始终留在市场里。
他将当前行情与2021年4月至7月作比较
Pal提到，2021年4月至7月之间，比特币曾下跌50%，当时市场情绪极度低迷，与当前阶段相似。到了2021年11月，市场重新回到历史高位，SOL自低点上涨13倍，以太坊价格翻倍，比特币也创下新高，涨幅达到150%。
正因经历过这些阶段，他认为市场极度悲观时，往往也是考验持仓纪律的时候。Pal强调，第二条重要经验是在崩跌时买入。即便进场点并不完美，只要在市场疲弱时逐步增持、拉低平均成本，长期效果也可能优于机械化的定投。
反复强调风险承受能力，明确反对杠杆
Pal并未把自己的策略直接套给所有人。他提出，投资者应先判断自己能否承受从当前价位再跌50%。如果答案是否定的，就应适度减仓，先把仓位调整到自己能承受的水平。他把这类安排称为“零遗憾投资组合”。
他同时强调，市场中的压力、恐惧和自我怀疑无法避免，仓位大小必须与个人风险承受能力匹配。对Pal来说，最危险的不是波动本身，而是杠杆。他直言，杠杆可能让投资者失去全部本金，等于在牌桌上输光筹码。
除仓位管理外，他还提醒投资者不要盲目依赖外部判断。DYOR，也就是自己做研究，是他反复强调的原则之一。缺少独立判断，在剧烈下跌时很难撑住。
Pal称自己仍在继续买入
对于眼下的操作，Pal表示，他正在买入更多数字艺术品，并计划在下周继续增持加密资产。他称自己在新冠崩跌、2021年下跌、2022年、2023年，以及2024年、2025年的回调中都采取了逢低买入的做法，这一次也不会例外。
他的结论没有复杂包装：若看好更长期的数字化趋势，以及法定货币购买力走弱的方向，就应接受加密资产的高波动，并让暴跌成为投资过程中的一个阶段，而不是全部故事。