亿万富翁、桥水基金（Bridgewater Associates）创始人雷·达里奥（Ray Dalio）近日再次对比特币（BTC）的避险属性提出质疑。他在最新评论中表示，尽管比特币吸引了大量关注，但该资产未能完成其作为价值储存工具的使命，而黄金依然是真正的避险资产。
达里奥的三大理由：比特币为何未能成为避险资产
达里奥列出了三方面的核心原因，解释为何黄金价格在近几个月的涨幅持续领先于比特币：
- 缺乏隐私性：比特币交易可被追踪，甚至可能被中央银行等机构控制。这使得央行不愿将比特币纳入资产负债表。达里奥还特别提到了量子计算风险，认为未来可能对现有加密体系构成挑战。
- 与科技股高度相关：比特币走势与纳斯达克等科技股指数高度联动，当传统投资组合承压时，投资者往往会抛售比特币以换取流动性，这削弱了其作为对冲工具的作用。
- 市场规模小且可控：相较于全球黄金市场的广度与深度，比特币市场仍显相对狭窄，容易被少数持有者或机构影响。达里奥强调：“黄金拥有更深的根基，在全球金融体系中仍扮演核心角色。”
他总结道：“比特币得到了很多关注，但作为货币单位，它相对于黄金仍微不足道。黄金就是黄金，独一无二。”
并非首次看空：达里奥对数字黄金的长期立场
这并非达里奥首次表达对黄金的偏爱。2025年7月，他曾建议投资者将投资组合的15%配置于比特币或黄金，以优化风险回报比率。当时他提及“美国令人震惊的债务问题”和美元走弱的前景。但即便如此，他始终认为黄金才是真正的保值工具，而比特币更像是一种高风险的投机资产。
市场分歧：Ark Invest与达里奥观点相左
与达里奥的悲观论调相反，Ark Invest 近期发布报告预测，到2030年比特币的市值可能达到16万亿美元。分析师认为，驱动这一增长的主要动力之一是资金将从黄金市场流入比特币，预计比特币可能夺取黄金40%的市值份额。
Ark Invest首席执行官凯茜·伍德（Cathie Wood）此前曾预测，比特币价格有望达到30万至150万美元。她认为，加密货币是对抗法币贬值和人工智能发展带来的通缩风险的天然对冲工具。
市场影响分析：分歧背后的资产再定价
达里奥与Ark Invest的截然不同的观点，反映了当前投资界对加密货币定位的深层分歧。从实际表现看，黄金在2026年上半年持续创下新高，而比特币虽经历反弹，但波动性显著高于黄金。
分析人士指出，如果比特币未能证明其独立避险属性，机构投资者可能继续青睐黄金，尤其在央行持续增持黄金储备的背景下。然而，一旦技术突破解决了隐私与可扩展性问题，且监管环境趋于明朗，比特币仍有潜力成为另类储备资产。目前，市场正在等待更多宏观数据以验证哪种观点更符合现实趋势。