REX Financial首席执行官Greg King近日在彭博节目《ETF IQ》中，系统阐述了其看好Solana而非Ethereum的核心逻辑。他认为，若从现实金融尤其是稳定币支付与大规模结算的应用前景来看，Solana凭借更高处理速度和更低延迟，具备更强的竞争优势。这也是REX选择围绕SOL推出一只基于1940年法案、并纳入质押收益机制的ETF，而不是等待更传统的“33法案”现货产品的重要原因。
Solana与以太坊之争再被推向台前
Greg King在采访中直言，以太坊仍然是市值第二大的加密资产，也是链上金融和开发者生态的默认基础层；但Solana则被许多投资者视为最有可能挑战其地位的“后来者”。他表示，这一判断本身就颇具争议，但争议恰恰说明市场对于下一代公链基础设施的竞争格局并未定型。
在King看来，当前关于稳定币基础设施的讨论，过于集中在以太坊之上，而忽视了Solana在实际支付体验和高频处理能力方面的潜力。他明确表示，Solana“更快”，也更适合高处理速度场景，因此在稳定币未来叙事中占据重要位置。换言之，如果稳定币继续向支付、清算和消费者应用渗透，那么底层公链的性能将成为关键变量，而这正是Solana试图突围的切入点。
REX为何选择推出可质押SOL ETF
围绕这一判断，REX推出了名为SSK的Solana主题ETF。与单纯追踪价格波动的产品不同，这只基金的重要卖点在于：不仅持有SOL相关敞口，还通过质押将网络奖励转化为投资者可见的收益分配。King将质押描述为一种与网络安全维护相关的收益来源，对传统投资者而言，理解上更接近“持有加密资产所获得的利率回报”。
根据他的说法，Solana链上的质押年化收益大致处于6%至8%区间，而SSK目前向投资者传递的分配水平约为年化5%。不过他也强调，这一分配并非固定不变，而是会随着实际运行情况波动。即便如此，这样的设计仍使该产品在“价格弹性+收益分配”的双重叙事上更具辨识度。
King还指出，SSK是美国首批将Solana质押奖励向投资者进行传导的基金产品之一。这一点对传统ETF市场来说意义不小，因为过去不少加密投资工具往往只能提供价格敞口，却难以将链上原生收益机制打包进合规投资框架中。
1940法案框架被视为更灵活的产品外壳
除了看好Solana本身，King也对产品结构进行了重点说明。他将“33法案”下的现货型加密ETP与REX所采用的“1940法案”投资公司框架进行了对比，并认为后者是“更好的外壳”，因为它拥有更多投资者保护机制，同时具备更强的灵活性。
从实际操作看，这意味着基金可以采用更主动的管理方式，既能直接持有SOL，也能通过上市工具进行配置，并将资产委托给机构级验证者，以在流动性管理和质押收益获取之间寻求平衡。当然，这类设计并非没有代价。相较于传统的简单现货ETF，这种结构通常意味着更高的综合成本，同时投资者也需要承受单一加密资产波动带来的集中风险。
因此，REX的产品并不是面向所有类型投资者的低波动工具，而更像是针对认可Solana长期叙事、同时希望获取链上质押收益的投资者所设计的增强型配置方案。
美国加密ETF市场或迎新一轮扩张
采访中，主持人还谈及美国交易所未来可能出现的新一轮加密ETF发行潮。Greg King对此持相对积极态度，称市场可能会出现“一次小爆发”。不过，他同时强调，产品发行方需要在资产选择上保持克制，不能因为市场热度上升而盲目将更多中小市值代币纳入ETF范围。
他指出，进入市值前十甚至前二十之外的加密资产，风险和不确定性会显著上升，因此发行机构必须进行严格筛选。在他看来，即使是在主流代币范围内，未来也可能出现“每个代币对应多只基金”的局面，而Solana由于兼具市场规模、挑战者身份以及相对更高的质押收益，成为极具吸引力的候选标的。
截至报道发布时，SOL报188美元。这一价格水平显示，Solana已重新站上主流资产舞台，其市场关注度也不再局限于链上开发者与加密原生用户，而是进一步进入传统金融产品设计者的视野。
市场影响分析：Solana叙事正从技术竞争转向金融应用
从市场层面看，Greg King的表态释放出两个值得关注的信号。其一，围绕Solana与以太坊的竞争，焦点正在从单纯的“生态规模”转向“谁更适合承载未来金融应用”。尤其是在稳定币成为美国监管和传统金融共同关注的背景下，公链的吞吐能力、交易成本与用户体验，可能比过去更具决定性。
其二，ETF发行方的产品设计思路正在发生变化。过去市场更关注“是否获批现货ETF”，而如今，投资机构开始尝试把质押收益、主动管理和合规分配机制纳入产品框架中。这意味着加密ETF竞争正从简单的资产覆盖，演变为收益结构和投资体验的差异化竞争。
不过，投资者也需要看到风险一面。Solana虽然在性能和质押收益上具备吸引力，但其价格波动仍远高于传统资产；同时，单一资产ETF在市场情绪逆转时，回撤压力也可能更大。因此，Solana主题产品若想真正扩大传统资金接受度，除了讲好“高性能+稳定币未来”的故事，还需要在流动性、风控和信息披露上持续建立信任。
总体来看，Greg King此番公开发声，不只是为REX的SOL ETF站台，也反映出华尔街部分机构对Solana角色的重新评估：它不再只是以太坊的竞品之一，而正被越来越多地视为下一阶段稳定币与链上支付基础设施的重要候选者。