在彭博节目《ETF IQ》最新采访中，REX Financial首席执行官Greg King就“Solana与以太坊谁更具未来潜力”给出了迄今为止最明确的公开表态：他认为，Solana在稳定币和现实金融应用上的机会更值得关注，并强调这也是公司围绕SOL推出可质押ETF产品的重要原因。
King指出，以太坊目前仍是链上金融和开发者生态的默认基础设施，拥有深厚的网络效应与工具优势；但从处理速度、低延迟体验以及大规模支付和稳定币结算场景来看，Solana展现出不同的竞争路径。他在节目中直言，Solana“更快，也更适合高处理速度的需求”，并认为当市场讨论稳定币主要建立在以太坊之上时，忽视Solana的潜力是一个重大遗漏。
Solana对垒以太坊：争议背后的市场分野
在主流投资者视角下，以太坊依然是仅次于比特币的第二大加密资产，也是DeFi、代币发行和开发者活动最活跃的公链之一。相比之下，Solana则被King描述为“前五大加密资产”中的上升力量，甚至被不少人视为可能挑战以太坊地位的“后来者”。
这一判断折射出当前公链竞争的核心分野：以太坊的优势在于成熟的生态系统和金融原生属性，而Solana的卖点则是高吞吐、低成本和更接近支付网络的用户体验。对于稳定币这种对清算效率、成本和规模高度敏感的应用而言，交易速度和费用结构尤为关键，这也是King看好Solana未来角色的重要逻辑。
不过，King也承认，这一观点本身具有争议性。围绕Solana能否真正撼动以太坊，市场长期存在分歧。支持者看重其性能和活跃用户基础，怀疑者则仍更信任以太坊在开发者、机构接受度和基础设施完善度上的领先地位。
REX为何押注可质押Solana ETF
围绕这一判断，REX Financial推出了名为SSK的Solana主题ETF。与传统仅追踪现货价格的产品不同，SSK不仅配置SOL，还引入质押机制，并向投资者进行按月分配。King将质押收益解释为一种与网络安全维护相关的回报形式，对传统投资者而言，可理解为“加密资产上的利率”。
根据他的说法，Solana的质押收益通常在年化6%至8%区间波动，而SSK目前向投资者传导的分配水平约为年化5%。他同时强调，这一分配并非固定收益，实际回报会随着网络状况、质押参数和基金运营情况而变化。
这一设计的关键意义在于，REX并未让质押收益停留在基金内部，而是尝试通过受监管的产品结构将其传导给股东。按照King的表述，SSK是美国首个将Solana质押奖励直接传导给投资者的基金。这一点使其区别于更传统的加密现货产品，也强化了“收益+价格弹性”的双重投资叙事。
选择1940法案框架，而非等待传统现货产品
King在采访中还重点解释了产品结构上的考量。与市场更熟悉的1933年法案下现货型加密ETP不同，REX选择基于1940年法案的投资公司框架来包装Solana ETF。他认为，这类结构具备更多投资者保护和更高的灵活性。
从实际运作角度看，这意味着基金能够以更主动管理的方式，同时持有SOL现货敞口及上市工具，并通过机构级验证者参与质押，在流动性管理和收益捕捉之间寻求平衡。对于希望通过券商账户接触加密资产、又不愿直接操作链上钱包和质押流程的投资者来说，这类产品降低了参与门槛。
当然，这种设计并非没有代价。相较于“纯现货、低费率”的简单产品，1940法案框架下的主动型基金通常成本更高，而且由于集中押注单一加密资产，波动性风险仍然显著。REX显然承认这些权衡，但其核心主张是：如果Solana网络的经济模型本身与交易量和质押收益密切相关，那么ETF产品就不应只提供价格敞口，而应尽量覆盖完整的回报来源。
美国加密ETF市场或迎新一轮扩张
采访中，彭博主持人也提到了美国市场正在排队等待审批的一系列加密现货ETF申请，尤其是那些已具备期货市场基础的代币。对于“纯现货Solana ETF”何时到来的问题，King没有给出明确时间表，但对整体趋势持乐观态度。他表示，未来市场可能出现一波明显的产品扩张。
但与此同时，他也对加密ETF发行热潮保持一定克制。King认为，排名前十之外、甚至前二十之外的加密资产风险显著上升，发行方必须进行严格筛选，而不能简单复制“每个代币都做ETF”的模式。在他看来，Solana之所以是理想标的，不仅因为其规模足够大，也因为它在与以太坊的竞争中具备“挑战者”叙事，同时还能提供相对更有吸引力的质押收益。
市场影响：Solana叙事正从交易走向金融产品化
从市场层面看，King此次发声的意义不止于“站队Solana”。更深层的影响在于，Solana正在被越来越多机构从单纯的高性能公链，重新定义为稳定币基础设施和可收益化金融资产。这意味着，围绕SOL的投资逻辑正在从价格投机，逐渐扩展到现金流、产品包装和机构配置层面。
对于以太坊而言，这并不意味着其主导地位被立即削弱。以太坊仍拥有最完整的生态深度与资产沉淀，也仍是机构理解链上金融的主要入口。但如果稳定币结算、支付应用和零售级金融场景继续扩张，Solana有机会在“高频、大规模、低成本”这一赛道上赢得更多增量市场。
截至发稿时，SOL报188美元。短期来看，机构高管的公开表态与相关ETF产品推进，可能进一步强化市场对Solana“机构化、收益化”叙事的关注；中长期而言，真正决定Solana能否持续挑战以太坊的，仍将是稳定币发行、链上活跃度、开发者生态以及监管框架下产品落地的综合进展。