REX Financial首席执行官Greg King近日在彭博节目《ETF IQ》中，公开表达了对Solana优于以太坊的鲜明观点，尤其是在稳定币和现实金融应用场景中。他认为，尽管以太坊仍是链上金融和开发者生态的核心基础设施，但Solana凭借更高的处理速度和更低延迟的用户体验，正在成为支付、消费级应用以及大规模稳定币结算的有力竞争者。
Solana与以太坊之争再次升温
在谈及Solana与以太坊的竞争时，King直言不讳地表示，以太坊仍然是市值第二大的加密资产，而Solana则基本稳居前五。对许多投资者而言，Solana正被视为可能挑战甚至颠覆以太坊地位的“后来者”。这一表态本身就触及了当前加密市场最具争议的话题之一：未来链上金融究竟会继续围绕以太坊展开，还是转向更高性能的公链。
King特别指出，在稳定币发展路径上，市场普遍将重点放在以太坊之上，可能忽略了Solana的潜力。他认为，Solana在高频处理和大规模结算方面更具优势，因此“Solana会是稳定币未来的故事”。这一判断反映出部分机构对基础设施选择标准的变化，即从“生态成熟度”逐步转向“吞吐量、成本和实际支付体验”。
REX为何押注Solana ETF
基于这一判断，REX Financial推出了以Solana为核心的ETF产品SSK。该产品不仅持有SOL，还将质押机制纳入基金设计，并向投资者按月分配相关收益。King将质押收益描述为一种面向传统投资者更容易理解的回报方式，本质上类似于“加密资产的利率”，而不是依赖高能耗挖矿的回报模型。
根据他的说法，Solana质押年化收益通常在6%至8%之间波动，而SSK目前向投资者传递的分配收益运行水平约为年化5%。不过他也强调，这一收益并非固定不变，而是会随着网络状况和市场环境发生变化。对于美国市场而言，King称SSK是首个将此类质押奖励直接传递给投资者的基金产品。
选择“40法案”框架而非现货ETF路径
King在采访中还详细解释了REX没有等待传统“33法案”现货产品，而是选择以“1940年投资公司法”框架推出Solana ETF的原因。在他看来，后者是一个“更好的包装形式”，因为它拥有更多投资者保护机制，也具备更高灵活性。
具体来说，这种结构允许基金采取主动管理方式，既可以直接持有SOL，也可以通过上市工具进行配置，同时委托机构级验证节点来优化质押收益获取和流动性安排。相比简单的现货型产品，这种设计能够更充分体现“价格敞口+质押收益”的双重逻辑。不过，这类产品也伴随着更高的综合成本，以及对单一加密资产波动性的高度集中暴露，这些风险同样不容忽视。
Solana ETF或只是新一轮产品潮的开始
在节目中，主持人还提及美国市场上正在排队等待审批的多种加密ETF申请，尤其是那些已有期货市场基础的代币。对于外界关心的“纯现货Solana ETF”何时落地，King没有给出明确时间表，但他明确表示，看好未来一段时间美国市场迎来一波加密产品扩张。
不过，他也对行业热潮保持审慎态度。King指出，加密资产一旦跌出前十，甚至前二十名之外，风险和不确定性就会显著上升，因此发行机构必须在资产选择上更为谨慎。他预计，即使是在主流币种上，未来也可能出现“一种代币对应多只基金”的情况，而Solana之所以成为优质候选标的，正是因为它兼具市场规模、“挑战者”叙事以及相对更高的质押回报。
市场影响分析
从市场层面来看，King的表态强化了一个正在加速形成的趋势：机构投资者不再仅把公链竞争视为技术路线之争，而是开始从稳定币承载能力、收益结构和合规包装效率等角度重新评估资产价值。Solana若能在稳定币结算、支付场景和ETF产品化路径上持续获得机构支持，可能进一步提升其在主流资本市场中的地位。
与此同时，以太坊的优势仍然非常稳固，包括开发者网络效应、DeFi生态深度以及长期的链上金融基础设施地位。因而，Solana的崛起未必意味着以太坊被快速取代，更可能代表公链竞争进入更细分的场景分工阶段：以太坊继续主导高价值金融应用，而Solana争夺高吞吐支付与稳定币流通市场。
截至发稿时，SOL报188美元。在ETF叙事、质押收益和稳定币应用预期的多重推动下，Solana后续能否持续吸引机构资金，将成为观察其是否真正挑战以太坊的重要指标。