在Bloomberg最新一期“ETF IQ”节目中，REX Financial首席执行官Greg King以其迄今为止最强硬的措辞，公开力挺Solana（SOL）在现实金融——尤其是稳定币——中的角色，并解释了为何其公司围绕SOL构建了一支1940法案下的、支持质押收益的ETF，而非等待传统的1933法案现货产品。
Solana vs. 以太坊：King的直言不讳
当被要求用通俗语言向主流投资者解释Solana与以太坊的争论时，King毫不含糊：“以太坊是第二大加密货币，Solana基本排在前五。很多人认为Solana是后来者，可能颠覆整个领域。这是一个极具争议的话题。我提出这种观点，可能交了些朋友，也树了些敌人。”
这一框架直指当前市场的核心分歧。以太坊仍然是链上金融和开发者工具的默认基础层，而Solana的卖点是原始吞吐量和低延迟用户体验，专为支付、消费应用，以及——在King看来最关键——大规模稳定币结算而设计。这也是REX产品设计的实际逻辑：如果公链的经济学由交易量和质押驱动，那么将两者打包到一个受监管的基金外壳中，并将收益传递给股东。
“Solana基本上更快，更注重高处理速度。坦率地说，当我看到关于稳定币全部建立在以太坊上的重大争论时，我觉得这是一个巨大的疏忽。我认为Solana是稳定币未来的故事。”King在节目中强调。
SSK ETF：首支传递质押收益的美国基金
实现这一论点的具体产品是SSK——REX推出的、面向Solana的ETF，该基金质押SOL并每月向投资者分配收益。King向非加密原生用户解释，质押是一种与网络安全相关的收入流，而非能源密集型的挖矿。“对投资者来说，这本质上就是你的加密货币上的一个利率。”他指出，Solana的质押收益率“在年化6%到8%之间波动。”在SSK的设计中，这些奖励不会被困在基金内部：“SSK是美国第一支将这些质押奖励传递给投资者的基金。”他补充称，当前的运行率分配大约是“每年5%左右”，同时设定了收益波动标准条款。
King还从监管架构层面阐述了第二点支持理由。他明确区分了1933法案现货ETP（通过授权信托结构为加密投资者所熟悉）与REX选择的1940法案投资公司框架。后者“是更好的外壳……拥有更多的投资者保护，更灵活。”实际操作上，这意味着一个主动管理型投资组合，可以直接持有SOL及通过上市工具持有，同时委托给机构验证者，并针对质押捕获和流动性进行优化。当然，这也意味着比普通的股票ETF更高的综合成本，以及集中持有单一加密资产的波动性——REX在押注收益加beta策略的同时也承认这些权衡。
未来ETF浪潮与市场影响
采访还触及了美国交易所即将到来的产品浪潮。Bloomberg的Eric Balchunas提到了大量基于1933法案的现货申请（针对那些已建立期货市场的代币），而联合主持人Katie Greifeld追问“纯现货Solana ETF”的推出时间。King对确切日期持谨慎态度，但对方向毫不怀疑：“我确实认为我们会看到某种爆炸式增长。”但他立即设定了质量控制的界限：“加密货币在前十名以下，尤其是前二十名以下，就变得相当不可靠。我认为发行方必须进行大量筛选。”即使在主流币种中，他预计“每个币会出现很多（ETF）产品”，而Solana由于其规模、相对于以太坊的“挑战者”地位以及相对较高的质押收益，是“一个绝佳的候选者”。
截至发稿时，SOL交易价格为$188。市场观察人士认为，若更多类似SSK的质押型ETF获批，将显著降低机构参与Solana生态的门槛，可能推动SOL价格进一步上行，并加剧与以太坊在稳定币及金融基础设施领域的竞争。