日本机构投资者对加密资产的态度正在从谨慎观望转向主动配置。野村证券及其数字资产子公司 Laser Digital 联合发布的最新调查显示，近 80% 的日本机构投资者计划在未来三年内买入加密货币。
分散化需求驱动：低相关性成配置核心理由
调查发现，多数受访者将加密资产视为分散投资组合的工具，核心逻辑在于其与传统资产类别的低相关性。尽管意愿强烈，配置比例仍然克制——超过一半的机构计划将投资占比控制在 2% 至 5% 之间，显示出试探性入场的特征。
情绪面也在持续改善。31% 的受访者形容自己对加密资产的前景“正面”，而 2024 年这一比例仅为 25%；持负面看法的人则从之前的水平降至 18%。
监管框架清晰，本土生态已成型
日本是全球较早建立数字资产监管框架的主要经济体之一。2014 年 Mt. Gox 事件后，日本率先将加密交易所纳入监管。近年来，监管侧重点转向将数字资产整合进现有金融法律体系，包括对《金融商品取引法》的相关条款更新。
监管透明度催生了本土加密生态。大型企业如 SBI Holdings 运营着该国最大的加密业务之一，老牌交易所 bitFlyer 也在持续运营。传统金融机构同样开始入局：野村于 2022 年成立 Laser Digital，涉足交易、资产管理与风险投资；三菱日联金融集团（MUFG）则探索代币化存款和稳定币。
从单纯价格敞口转向多策略工具
投资者的兴趣不再局限于价格波动。超过 60% 的受访者对产生收益的策略表达了兴趣，包括质押（Staking）、借贷、衍生产品以及代币化资产。这表明机构正逐渐将加密资产视为更广泛金融工具包的一部分，而非单纯的投机工具。
稳定币是另一个焦点。63% 的受访者指出了稳定币的潜在用例，涵盖 资金管理、跨境支付和外汇交易。调查显示，市场对大型金融机构发行的稳定币信任度最高，反映出熟悉的交易对手方在推动采用中的关键作用。
障碍仍在：估值框架缺失与对手方风险
即便如此，挑战并未消失。受访者提到的主要问题包括：缺乏成熟的估值模型、对手方风险（如欺诈或资产损失）、以及监管不确定性。高波动性也持续掣肘大规模入场步伐。