日本拟2028年开放加密ETF，野村SBI等巨头瞄准万亿日元市场

日本金融服务厅（FSA）正研拟修订监管框架，最快可能于2028年允许加密资产符合交易所交易基金（ETF）资格。据《日经新闻》报导，此举将配合更强化的投资者保护机制，FSA目前已将2028年设定为初步目标时程。

若顺利推进，日本将成为继美国和香港之后，又一个开放加密货币现货ETF的主要金融市场。美国与香港均已在2024年核准现货比特币ETF上市。日本财务大臣片山佐知香（Satsuki Katayama）于本月稍早公开表态支持数位资产发展，指出在美国加密资产正透过ETF作为通膨对冲工具，日本也须积极推进先进金融科技计画。

传统金融巨头蓄势待发

市场预期，一旦法规开放，野村控股（Nomura Holdings）与SBI Holdings等日本传统金融机���将率先抢进加密ETF市场。分析师估计，日本加密ETF的资产管理规模可能达到1兆日圆（约64亿美元），尽管该数字仍属推测。值得注意的是，SBI Holdings早在2025年8月便已宣布计划推出比特币与XRP双重ETF产品，显示其对加密ETF市场的积极布局。

监管改革与税制调整同步推进

这项ETF开放计划是日本近期加密货币监管改革的一部分。FSA正推动将加密资产从《资金结算法》移转至《金融商品交易法》，预计2025年内完成改革报告，并于2026年向例行国会提案。税制方面，现行综合课税最高税率高达55%，FSA正研议改采20%分离课税。若此案通过，将大幅提升投资人净报酬，并为加密ETF的推出奠定更有利的市场环境。

整体来看，日本当局正试图在开放创新的同时强化投资者保护，避免重蹈过去加密交易平台破产的覆辙。野村与SBI等机构已提前布局，一旦法律程序完成，日本加密ETF市场将正式启动。