机构前瞻日本央行决议：加息预期升温，鸽派指引或压制日元

日本央行将于 9 月 18 日公布目标利率。在决议出炉前，路透社、法巴银行、高盛、道明证券和三菱日联分别给出了前瞻判断，市场焦点集中在本次是否加息 25 个基点，以及后续指引会否继续释放偏鹰派信号。

多家机构预计本次上调 25 个基点

路透社援引受访经济学家的预期称，日本政策利率将在明年 3 月底达到 1.5%，并在 2027 年第二季度达到 1.75%，大多数经济学家认为最终利率至少会达到这一水平。

法巴银行预计，日本央行将加息 25 个基点，把利率上调至 1.25%，随后在 12 月和明年 3 月继续加息，目标利率升至 1.75%。

高盛称，今天的决定「板上钉钉」，最早可能在 12 月进一步加息。

道明证券同样预计日本央行将加息 25 个基点至 1.25%，并预计此后还会在今年 12 月、2027 年 4 月、7 月和 10 月分别再加息 25 个基点，届时目标利率将升至 2.25%。

三菱日联表示，市场当前预计日本央行会加息 25 个基点，并暗示后续还会继续加息。

机构列出通胀与收益率判断

法巴银行指出，日本央行可能担忧通胀上行风险，因为企业未来可能把能源、金属和芯片成本上升转嫁给消费者。

高盛认为，能源价格维持高位、AI 需求强劲、日元走软以及宽松财政政策，都可能推动通胀高于预期。该机构还表示，日本国债收益率仍有上行空间，当前水平与日本经济韧性并不匹配。

后续指引成为日元走势关键变量

道明证券称，如果日本央行在指引中没有把 10 月或 12 月加息纳入考量，日元可能应声遭到抛售，汇率或落入 157-160 区间。

三菱日联也提到，如果日本央行没有释放足够鹰派的加息信号，日元可能走弱。该机构补充称，市场已经计入未来 12 个月累计加息 90 个基点，若日本央行行长植田和男表态偏谨慎，日元也可能承压。