日本众议院7月23日通过一项关键法案，正式将加密货币从《支付服务法》监管框架移入《金融商品取引法》，与股票、债券同列金融工具。据彭博社报道，这一立法调整将降低投资者税负、引入股票式交易规则，并为交易所交易基金（ETF）扫清法律障碍。法案已送交参议院审议，预计2027年生效。
加密货币身份转变：从支付工具到投资资产
法案将数字资产纳入证券法律体系后，发行方需遵守上市公司同等的信息披露和合规标准，交易所须执行更严格的内控规则。新法明确禁止内幕交易，对未审计代币发行设置投资上限，并大幅提高无牌经营加密业务的处罚力度。稳定币未纳入新框架，仍按《支付服务法》监管。这一投票直接基于日本今年早些时候通过的修正���——那次修正首次承认加密货币为金融工具，但没有拆分出独立监管体系。如今众议院将加密资产完全并入证券监管轨道。
日本金融厅（FSA）数据表明，截至2026年，全国活跃加密账户超过1400万个，其中约70%的持有者年收入低于700万日元（约合4.36万美元）。新法案对加密货币投资采取统一20%的资本利得税，取代当前最高55%的累进税率。该税率适用于2028年起的个人投资收益，过渡期内交易者仍按旧制纳税。金融厅此前将税改与加密货币主流化进程绑定，2025年即提议将低税率与ETF渠道配对推出。
ETF路径明确：日本交易所集团预计最早明年上市
将加密货币重新归类为证券，直接打开了机构级产品的市场准入。日本交易所集团（JPX）表示，若上位立法顺利推进，加密资产ETF最早可在2027年挂牌。ETF产品将使散户和机构投资者通过传统证券账户间接持有比特币和以太坊，无需直接管理私钥。这种结构已在美国、欧洲等地吸引大量资金入场。执政的自民党持续施压政府完善加密ETF法律框架，同时推动日元支持的稳定币在亚洲区域应用，认为这类产品应被纳入日本国内金融市场，而非游离在边缘地带。
法案中还��括对未注册加密业务运营商的处罚条款——个人面临最高5年监禁或500万日元罚金，企业罚金上限升至3亿日元。交易所需要定期向监管机构报告交易数据，并建立客户资产分离托管机制。业内分析认为，新规将淘汰一批不合规的小型交易所，加速行业集中度提升。
日本加密货币交易量在2026年上半年同比增长42%，其中机构持仓占比从去年的12%升至18%。自民党区块链推进小组此前发布的白皮书指出，加密资产应该成为国家金融战略组成部分，而非单纯支付工具。此次法案通过，被市场解读为日本向“加密友好型”监管方向的关键一步。