量子计算公司Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）今日开盘重挫逾13%，原因是其首席执行官Subodh Kulkarni被曝出在5月行使期权获得100万股后立即全部抛售，目前对该公司的持股比例为零。这一消息令投资者对其长期信心产生动摇。
CEO零持股：危险的信号
在量子计算这样的高增长赛道，内部人持股被视为对未来信心的直接体现。Kulkarni的举动——在短短一个月内变现价值超过1200万美元的股权——无异于向市场传递了“我并不看好公司未来”的信号。投资者本期望管理层能与普通股东共担波动风险，但Kulkarni却选择了在最有利的时机套现离场。
更令人不安的是，这并非孤例。董事Ray O. Johnson等内部人也在近几个月持续减持RGTI股票。虽然部分Reddit用户为Kulkarni辩护，称他“已公开承认收入短期内不会到来”，但CEO毫无股权暴露的现实难以被忽视，这直接削弱了市场对Rigetti长期愿景的信任。
基本面的硬伤：亏损与估值脱节
Rigetti的困境远不止管理层减持。公司至今未能实现盈利，亏损持续扩大，收入可见性极低。尽管其路线图雄心勃勃，但尚未展示出商业化的可行路径或可扩展的量子解决方案。现金消耗率居高不下，稀释风险随融资需求而急剧上升。
对比同行，如IBM和谷歌母公司Alphabet，它们的量子计算项目依托于多元化业务带来的稳健现金流，而Rigetti作为纯粹的量子计算公司，其业务模型具有高度投机性。即便技术前景诱人，但缺乏现实部署案例，这使得当前估值难以支撑。
华尔街虽在法律意义上的共识评级仍为“买入”，但目标价中位数仅约25美元——而RGTI目前股价已接近50美元，高出目标价近100%。这暗示即使分析师看多，市场定价也已超前。
投资建议：投机而非信仰
量子计算可能是未来，但Rigetti的当下充满不确定性。Kulkarni的零持股决策在关键时间点破坏了投资者信心——对于一个需要信念支撑的领域，领导层缺乏承诺无异于警示灯。尽管有人可能认为他的透明度值得赞赏，但多数投资者将其视为“不信任票”。
从加密货币市场视角看，量子计算概念股与许多加密项目具有相似性：梦想支撑估值，基本面验证滞后。当核心人物减持，往往预示着泡沫破裂的前奏。RGTI更像是高风险、高回报的投机交易，而非值得长期持有的价值投资。投资者在参与前需充分考量其亏损、稀释及内部人抛售的多重风险。
对于追求确定性的投资者而言，当前价位买入Rigetti无异于一场豪赌——而CEO已经提前退场。