Riot Platforms在2026年第一季度出售了3778枚比特币，实现2.895亿美元收入，标志着这家头部矿商正将资金转向基础设施和高性能计算（HPC）领域。出售量是同期产量（1473 BTC）的约2.6倍，说明公司并非进行常规利润套现，而是主动削减库存。截至季末，Riot持有15680枚BTC，较2025年末的18005枚下降18%。
链上分析机构Arkham Intelligence发现，季末后Riot关联钱包又流出500枚BTC，暗示抛售仍在持续。产量与销量的失衡，源于Riot加速向AI和HPC托管业务转型——公司不再单纯依赖比特币挖矿，转而通过长期基础设施合同，将能源资产和数据中心资源变现。
Riot Platforms的Q1销售与AI转型
今年1月，Riot出售1080枚BTC，以资助购买其位于得克萨斯州Rockdale的200英亩土地。同月，公司与AMD签署十年期协议，提供25兆瓦（MW）算力容量，并附带可扩展至200MW的选择权。该合同预计在初始期内带来约3.11亿美元收入。运营数据并未显示财务困境：Riot的全包电力成本降至3.0美分/千瓦时，同比下降21%；部署哈希率增长26%至42.5 EH/s；平均运行哈希率上升23%至36.4 EH/s，表明矿机投入持续增加。此外，公司通过参与电网服务和能源计划，当季获得2100万美元电力信贷，是去年同期的两倍多。
比特币HODLers（如Riot）正在出售
行业环境也在施压。地缘政治紧张推高能源成本，侵蚀矿商利润空间，促使多家运营商清仓套现。MARA Holdings、Genius Group和Nakamoto Holdings近期集体出售超15000枚BTC，反映出资金配置方式的广泛转变。Riot的一季度操作凸显行业转折点：比特币储备不再是长期资产负债表的资产，而被视为多元化筹资来源。这一趋势不仅限于公司层面。不丹也在持续减持BTC，累计出售3103枚；其中3月30日单笔交易即占375枚（Glassnode数据）。不丹通过国家支持的挖矿业务曾持有超13000枚BTC（2024年10月峰值）。尽管近期抛售，据BitcoinTreasuries.net统计，上市公司仍持有约116万枚BTC，占2100万枚固定供应量的5%以上。