Ripple联合创始人Chris Larsen再次成为舆论焦点。一份于2026年3月18日提交的SEC Form S-4文件（长达1158页）揭露了一项精心设计的金融结构：Larsen通过其创立的非营利组织RippleWorks，以税收减免方式接受超过1.9亿美元捐赠，并将大量XRP投入一家即将在纳斯达克上市的XRP国库股票——Evernorth。而该上市将通过空白支票公司Armada Acquisition完成。
非营利外壳下的利益输送
文件显示，Larsen的RippleWorks向Arrington XRP Capital Fund（“赞助商”）投资了50万美元现金及211,319,096枚XRP代币（按当前价格计算价值数亿美元）。这使得RippleWorks持有该基金的大部分有限合伙人权益。根据2025年10月17日签署的协议，Arrington XRP Capital Fund必须按照RippleWorks的指示进行投票，尽管其名义上的投票权由创始合伙人Michael Arrington掌控。这意味着，一个享受免税地位的非营利组织，正直接操控一家营利性上市公司的投票权。
文件中Larsen坦诚承认：“赞助商的经济利益与公众股票持有人的经济利益存在分歧。” 这一表述罕见地暴露了结构内部的矛盾。此外，Larsen Lam子女剩余信托将贡献5000万枚XRP换取1,832,454股Evernorth股票，进一步加剧了Larsen对这家即将上市公司的影响力。
SEC披露文件直言不讳地指出：“这一结构可能在Larsen先生对Ripple的职责、他对RippleWorks投资的Arrington XRP Capital Fund的影响力，以及Evernorth及股东的利益之间造成潜在利益冲突。”
Larsen的双重角色与额外收益
作为Ripple的执行主席，Larsen同时担任RippleWorks的秘书兼财务官（零薪酬）。然而，截至2024财年，RippleWorks管理的资产高达14亿美元，其中89%的收入来源于出售这些资产。非营利组织的CEO Doug Galen在2024年获得了845,945美元的年薪。Larsen虽然声称对RippleWorks的投票和投资决策无直接控制权，但他既是该非营利组织的联合创始人，又是董事会成员，这种模糊界限使得利益冲突难以规避。
更为巧妙的是，如果XRP在交易完成前上涨，RippleWorks和Ripple将获得额外的Evernorth股份作为“收盘调整”。即便XRP下跌，他们也能以合同锁定的固定价格保留股份，几乎不存在亏损风险。这种设计被业内人士形容为“完美套利”——非营利组织与公司创始人共同享受上涨收益，而下行风险却被公众股东独自承担。
市场影响与监管疑虑
这一结构并非首次进入公众视野。Ripple此前曾尝试通过SPAC推动XRP国库股票上市，但未能突破市场阻力。此次Evernorth上市计划若成功，将开创一个先例：一家非营利组织通过持有加密货币并控制上市公司投票权，变相实现加密货币与传统资本市场的深度融合。然而，其透明度与公正性受到严重质疑。
市场分析人士指出，Larsen的设计将非营利组织的税收优惠与个人的经济利益高度绑定。RippleWorks成立于2015年，是首批以加密货币捐赠资助的非营利组织之一，其在2018年XRP价格高峰时曾获得1.78亿美元的慈善捐款。但如今其核心职能似乎从慈善转向金融操作——用免税资金参与营利性交易，并保留巨额资产（2024年底仍达14亿美元）。
对于普通投资者而言，SEC文件中的风险披露揭示了一个残酷的现实：当Larsen的双重角色导致冲突时，他的利益可能优先于公开持股股东的利益。这一案例再次引发加密社区关于监管套利、非营利组织滥用税收优惠以及加密货币上市公司治理缺陷的广泛讨论。
截至发稿，Ripple与Larsen均未对该报道作出回应。Evernorth的上市时间表仍取决于纳斯达克和相关监管部门的审批。如果该结构获得通过，可能将激励更多的加密项目尝试类似的“非营利+营利”混合模式，进一步挑战现有证券法和税收法规的边界。