Ripple在2026年连续拿下多项机构合作：与摩根大通、万事达卡、Ondo Finance完成一笔代币化美国国债的跨境、跨银行赎回结算；与德意志银行等大型银行扩大合作；又在获批后通过长期伙伴SBI把美元稳定币引入日本市场。消息一条接一条，XRP的价格表现却没有同步转强，仍徘徊在1 美元附近，并且低于主要均线。
机构合作持续落地，链上结算速度不到 5 秒
这批进展并非停留在演示层面。报道提到，代币化美国国债的赎回结算是在XRP Ledger上完成，覆盖跨境和跨银行场景，区块链一侧的最终确认时间不到 5 秒。对传统金融机构来说，这说明公链结算已经能承接真实世界资产场景，而不是只做封闭测试。
Ripple同期还把稳定币业务推进到更多市场。其美元稳定币在日本通过SBI落地，前提是获得当地监管批准。文章还提到，Ripple此前已在多个国家和40 多条区块链网络上推进稳定币布局，并借助受监管的比索稳定币进入拉美、通过对Flutterwave的投资切入非洲支付通道。
XRP价格疲弱，ETF资金流入也未扭转走势
和合作版图扩张形成鲜明反差的是XRP的走势图。报道指出，XRP在同一阶段一个月下跌约五分之一，价格滑向1 美元一线，并跌破主要移动平均线。市场并没有把这些合作消息直接当成利多兑现，反而延续了偏弱震荡。
即便如此，跟踪XRP的现货ETF自2025年底推出后仍在吸纳资金，资产规模已超过10 亿美元，持有人中也包括大型华尔街机构。也就是说，机构资金并未完全回避XRP，只是这些流入暂时还不足以压过市场里的其他抛压来源。
关键分歧在于：很多大单真正使用的是RLUSD
这篇报道给出的核心解释很直接：Ripple拿到的很多标志性合作，真正承担“资金腿”的并不是XRP，而是RLUSD。以上述代币化美债赎回为例，桥接和现金结算环节由RLUSD完成，XRP在其中主要只承担链上手续费，费用低到接近可以忽略。
这也是机构业务的现实选择。银行和企业财资部门需要的是价格稳定、以美元计价的结算工具，不会用一个单日可能出现明显波动的代币来完成国债赎回。正因如此，Ripple才打造RLUSD来承接这类场景。日本市场的推进���本质上也是稳定币产品的扩张，而不是XRP直接进入新的核心结算位置。
RLUSD市值破 10 亿美元，XRP面临供给压力
报道还指出，RLUSD在不到一年时间里市值已突破10 亿美元，并且正被嵌入Ripple最重要的一批机构产品中。对Ripple公司层面来说，这是一条清晰的路线：XRP Ledger负责底层基础设施，RLUSD负责机构真正愿意持有和使用的现金结算工具。
与此同时，XRP自身还面临供给端压力。文章称，Ripple在托管安排中持有大量XRP，并按月释放，理论上每月最多可解锁10 亿枚XRP；虽然大部分会重新锁定，但真正流入流通盘的净增量仍以数亿枚计。相比之下，链上手续费销毁规模很小，短期内难以对冲这类新增供给。也正因如此，市场越来越倾向于把“Ripple基础设施被采用”和“XRP代币需求上升”拆开定价。