据最新链上数据显示，Ripple发行的美元挂钩稳定币RLUSD的总供应量已突破3.12亿枚，但代币分布极度集中——仅10个钱包就控制了约70%的流通量，引发市场对其去中心化程度的关注。
供应量突破3亿关口
截至2025年4月底，RLUSD的流通供应量从2.94亿枚增长至3.12亿枚，自3月31日以来累计涨幅达61.66%。其中，超过78%（约2.4614亿枚）是在以太坊网络上铸造的，而仅有21%（约6691万枚）保留在Ripple自家的分布式账本（XRP Ledger）上。
高度集中：前十钱包掌控七成
尽管总供应量已稳步攀升，RLUSD的持有分布却呈现高度集中态势。在以太坊网络上，99.91%的RLUSD供应量集中在持有者数量排名前100的地址中（总持有地址仅2646个）。更令人惊讶的是，仅前10个地址就占据了以太坊上RLUSD流通量的89.27%，相当于约2.1963亿枚，这进而占到RLUSD全球总供应量的70.46%。
具体来看，头号持仓地址属于Aave协议，持有7300万枚RLUSD，占比29.68%。Ripple官方地址位居第二，持有3129万枚，占比12.71%。第三大地址为一个未知鲸鱼账户，持有2529万枚（10.27%）。第四大地址同样为匿名鲸鱼，持有2479万枚RLUSD，同时该地址还持有3269万枚Circle的USDC。
第五大持仓位于Curve Finance的流动性池地址，持有2379万枚，占比9.66%。第六大地址再次来自匿名鲸鱼，持有2174万枚（8.83%）。第七大地址持有860万枚（3.49%），被链上分析平台Arkham标记为流动性提供商B2C2，但该归属尚未得到最终确认。
交易所Bullish位居第八，持有略超400万枚（1.65%）。第九大地址持有375万枚，Arkham暂将其关联到Revolut。第十大地址为另一个未知鲸鱼，持有338万枚（1.37%）。
以太坊主导，XRP Ledger占比小
值得注意的是，RLUSD主要部署在以太坊上，而Ripple原本旨在推动其自家链（XRP Ledger）的使用，但当前XRP Ledger上仅存约6691万枚RLUSD，占总供应量的21%左右。这意味着RLUSD的实际应用场景仍高度依赖以太坊生态，而Ripple链上的流动性和采用度相对有限。
市场解读与潜在风险
代币高度集中通常被视为中心化风险信号，因为少数地址的抛售或转移操作可能对价格和流动性产生剧烈冲击。不过，对于RLUSD这种旨在提供稳定币支付和结算功能的产品而言，早期阶段由做市商、交易所和协议持有大量代币也符合行业惯例，随着时间推移分发可能会逐渐分散。
Ripple此前表示，RLUSD完全由美元存款和短期国债支持，并接受定期审计。当前供应量的快速扩张表明市场对该稳定币存在一定需求，但其能否在网络效应和去中心化之间取得平衡仍有待观察。