Robinhood 今年正式进入公链市场后，链上生态近期出现一波明显升温。数据显示，Robinhood Chain 过去一周产生约 2500 万美元手续费，较前一周约 140 万美元增长逾 17 倍；与此同时，StoneX Financial 首次给予 Robinhood Markets（HOOD）「买进」评级，目标价定在 170 美元。
Robinhood Chain 单周手续费大增
链上数据显示，截至近期一周，Robinhood Chain 累计手续费约 2500 万美元，相比前一周约 140 万美元，规模扩大到约原来的 17.9 倍。其中，9 月 4 日单日手续费一度达到约 600 万美元，刷新该链上线以来纪录。
DeFiLlama 最新数据显示，Robinhood Chain 七日链上手续费约为 2595 万美元，暂时高于 BNB Chain、Tron、Solana 及 Ethereum 等主要公链。同期，该链锁仓价值（TVL）约 9 亿美元，稳定币市值约 10 亿美元。
Pons 推动交易热度上升
这轮活动主要由代币发行平台 Pons 带动。Pons 允许用户在 Robinhood Chain 上发行固定供应量代币，再通过 bonding curve 交易，并进入 Uniswap V4 流动性池。
DeFiLlama 此前指出，Pons 在 7 月中旬的每日手续费仅约 15 万美元，到 8 月底一度升至 489 万美元，7 周内增长逾 30 倍。
链上交易量也同步走高。统计显示，相关一周 DEX 成交额约 124 亿美元，较前一周增加超过一倍。这说明手续费急升并不只是由 Gas 价格推动，也伴随实际交易活动扩张。
不过，同期每日活跃账户平均约 39.6 万个，反而低于前一周。这意味着收入增长可能较多集中在 Pons 等少数热门应用和高频交易，而不是整体用户数同步上升。
StoneX 首次覆盖 Robinhood
链上活动的快速增长，也开始进入华尔街分析师的估值模型。StoneX Financial 董事总经理兼资深研究分析师 Mark Palmer 于 9 月 8 日首次覆盖 Robinhood，给予「买进」评级，并设定 12 个月目标价为 170 美元。
以 HOOD 当日 117.34 美元收盘价计算，潜在上行空间约 44.9%。Palmer 将 Robinhood Chain 和预测市场列为公司下一阶段的重要增长引擎。
其他华尔街机构也在调整对 Robinhood 的估值。Bernstein 维持 160 美元目标价，Piper Sandler 给出 145 美元目标价，Goldman Sachs 则将目标价从 124 美元上调至 142 美元。
第二季度业绩提供支撑
Robinhood 的基本面也被视为支撑因素之一。公司第二季度营收同比增长 32% 至创纪录的 13.1 亿美元，交易相关收入增长 44% 至 7.76 亿美元，净利润同比增长 48% 至 5.73 亿美元；注资客户增至 2840 万人。
其中，预测市场第二季度收入达到 1.56 亿美元，同比增长超过 10 倍，不仅高于同期 1 亿美元的加密货币交易收入，也高于 1.29 亿美元的股票交易收入；季度事件合约成交量则创下 136 亿份纪录。
Robinhood 扩展链上金融与预测市场
Robinhood 于 7 月 1 日正式推出 Robinhood Chain，将其定位为面向金融服务及现实世界资产（RWA）的 Ethereum Layer 2，并同步扩展代币化股票、DeFi 借贷和链上资产服务。
在预测市场业务上，Robinhood 最新宣布与 Crypto.com 及其分拆出的衍生品交易平台 OG.com 建立多年合作。部分事件合约将通过 OG.com 提供流动性，Robinhood 也将取得 Crypto.com 与 OG.com 的少数股权。
从券商交易、加密货币，到预测市场、代币化资产和自有区块链，Robinhood 正尝试把原本较依赖散户交易景气的商业模式，扩展为覆盖中心化与链上金融服务的平台。
不过，Robinhood Chain 近期手续费大增，在很大程度上仍由 Pons 等高投机性代币交易推动，能否转化为持续性的链上收入，还有待观察。StoneX 给出的 170 美元目标价，也明显高于目前华尔街约 126 美元的平均目标价。链上活动能否在热度回落后维持交易量，仍会是市场检验 Robinhood 估值的重要指标。