《华尔街日报》报道，Robinhood正与Crypto.com洽谈合作，计划让用户直接在Robinhood现有的预测市场专区，交易由Crypto.com提供的“是/否”合约。知情人士称，谈判仍在进行中，不能保证最终达成协议。
这次接触的重点，不只是Robinhood可能新增一家合作方，更在于其事件合约的供应名单持续扩张，原本的主要供应商Kalshi面临的压力正在上升。
Robinhood的供应结构正在变化
Robinhood从去年开始上线Kalshi的事件合约，用户可以围绕体育比赛结果、美国联邦储备委员会利率决策等事件进行交易。除Kalshi外，Robinhood目前的供应方还包括Interactive Brokers旗下的ForecastEx。
与此同时，Robinhood也在推进自有平台。它与Susquehanna International Group合资设立的交易所Rothera，已于今年1月完成对美国商品期货交易委员会（CFTC）持牌交易所MIAXdx的收购，并在今年夏天开始运营。此后，Robinhood已将部分事件合约导入自家平台。
费率变化是最直接的信号。Rothera对每口合约的收费上限为1美分，水平与ForecastEx接近，仅为Kalshi每口2美分上限的一半。分析师已经观察到，Kalshi交易量中来自Robinhood用户的占比正在下降。
Crypto.com带来的不只是合约来源
Crypto.com近来持续加码这一赛道。2024年底，该公司先通过衍生品业务提供事件合约；到今年2月，又推出独立预测市场平台OG。
它的渠道布局也已展开。去年10月底，特朗普媒体科技集团宣布与Crypto.com旗下CDNA达成独家合作，在Truth Social上推出预测市场产品Truth Predict，覆盖政治选举、利率与通胀、黄金和原油价格以及体育赛事等主题。按原文表述，社交平台直接内置预测市场产品，这还是第一家。
这意味着，Robinhood当前洽谈的并非单纯的合约供应商，而是一家已经建立自身分发渠道的平台型参与者。
Robinhood与Kalshi的关系从合作走向竞争
Robinhood原本主要依靠Kalshi供货，但随着Rothera开始运营，并以更低费率承接一部分事件合约，双方关系正在从合作转向竞争。
如果Robinhood最终引入Crypto.com，其事件交易货架将继续扩容。对Kalshi而言，问题在于，Robinhood原本就是其最重要的分发通路之一，而这块渠道现在正出现更多替代选择。
预测市场规模已不小
这条赛道的体量已经明显放大。动区此前报道称，Kalshi在世界杯期间录得543亿美元交易量，是Polymarket的2.6倍，仅这一届赛事就为其带来约300万新用户。作为对比，今年超级碗相关市场的交易量约为9亿美元，规模相差两个数量级。
Robinhood方面，2025年全年交易的事件合约超过120亿口；到2026年目前为止，这一数字已超过160亿口，成为其增长最快的产品线之一。
因此，这场谈判所涉及的，不只是新增一个合约来源，更关系到Robinhood是否继续扩充自己的事件合约供给体系。对Kalshi来说，压力点正在于这套体系中原本相当大的一部分由其提供。