Robinhood已选用 DeFi 借贷协议 Morpho，为其新产品 Robinhood Earn 提供底层支持。根据披露，Robinhood 拥有 2770 万名注资客户，符合条件的美国用户未来几周可在应用内持有与美元挂钩的稳定币 USDG，并获得约 7% 的年化收益率。
USDG收益如何在链上完成
产品前端设计相对简化，用户只需在 Robinhood 应用内持有 USDG。随后，这部分资产会被自动存入 Morpho Vault，再由金库将资金借给机构借款方。素材显示，这些借款方会使用 Spark、Ethena 和 Maple 等协议中的头寸作为抵押。借款人支付的利息，构成用户最终拿到的收益。
整套流程运行在 Robinhood Chain 上，这是该公司基于 Arbitrum 构建的以太坊 Layer 2。金库筛选工作则由 Steakhouse Financial 负责，主要任务是选择资金进入哪些借贷市场，并在风险与回报之间做配置。
Robinhood为何没有自建借贷系统
Robinhood Crypto 并没有自行搭建一套封闭式借贷系统，而是接入开放的去中心化网络。Morpho 联合创始人 Paul Frambot 表示，DeFi 技术更适合作为基础设施，让品牌构建比传统金融轨道更开放、更透明、也更具竞争力的产品。
Robinhood Crypto 合作负责人 Gaëtan Thabot 也称，这次集成让符合条件的用户能以更简单的方式，通过 Morpho 的开放信贷网络让数字资产产生收益。对 Morpho 来说，这并非首次���大型机构采用。Coinbase、Bitwise Asset Management、Société Générale 以及 MetaMask 都已基于该协议部署链上信贷相关产品。
Morpho规模与融资动作同步放大
根据素材，Morpho 目前在全球管理的存款规模已超过110 亿美元。Robinhood 的接入，可能会把这一数字继续推高。此前，Morpho 刚完成一轮1.75 亿美元融资，由 Paradigm、a16z crypto 和 Ribbit 共同领投，Apollo Funds、Circle Ventures 和 VanEck 参与投资，使其累计融资总额超过2.5 亿美元。
这轮融资的公开目标之一，就是加快与头部品牌建立合作。此次 Robinhood 上线 Earn，被视为该策略落地的最新案例。Morpho 也正在形成一种不同于过往 DeFi 项目的扩张路径：不要求用户主动访问协议网站，而是作为底层引擎嵌入用户已经在使用的零售金融应用。
后续看点落在用户采用与链上数据
Robinhood Earn 将在未来几周面向符合条件的美国客户逐步推出。接下来，市场会关注 Robinhood 后续财报中的用户采用数据。若这款约 7% APY的产品获得明显增长，类似模式可能会被更多金融科技应用复制。链上层面，素材提到值得跟踪的指标包括 Morpho 代币价格表现与 TVL 变化。