美东时间7月6日盘后，Robinhood Markets Inc.（NASDAQ: HOOD）公布了2026年第一季度财报，因核心加密业务收入大幅下滑且整体营收不及华尔街预期，股价在盘后交易中承压下跌。截至发稿，HOOD股价在过去24小时内下跌2.24%至82.07美元，盘中波动区间为81.45至83.08美元。
Q1业绩概览：营收与盈利双miss
财报显示，Robinhood第一季度每股收益（EPS）为0.38美元，营收为10.7亿美元，分别低于分析师预期的11.6%和6.1%。尽管未达预期，公司仍保持盈利，净利润同比增长3%至3.46亿美元。但投资者显然更关注增长放缓的信号，尤其是加密业务的持续低迷。
加密业务持续承压：收入与交易量双降近五成
本季度最大拖累来自加密活动。加密交易收入同比下降47%至1.34亿美元，去年同期为2.52亿美元；加密交易量同步下降48%至240亿美元。这已是Robinhood连续第三个季度出现加密交易收入环比下降。CEO Vladimir Tenev在分析师电话会议上表示，下滑主要与市场波动性和价格条件变化有关，但他同时强调公司仍致力于区块链基础设施和代币化资产，并认为行业正处于“代币化超级周期”的起点，Robinhood准备好在加密生态系统中保持积极扩张。
新业务亮点：预测合约交易量创纪录
在加密疲软的背景下，Robinhood的新业务线提供了部分对冲。公司通过Kalshi推出的“Robinhood Predictions”事件合约交易平台本季度交易了88亿份合约，创下历史纪录。这推动公司“其他交易”类别收入同比暴增320%至1.47亿美元，成功弥补了加密领域的部分缺口。此外，Robinhood于2025年6月收购的Bitstamp在季度内贡献了420亿美元的交易量，不过环比下降13%，且其数据并未并入加密业务板块。
市场影响与未来展望
财报发布后，HOOD盘后跌幅一度超过5%，随后小幅收复。分析师认为，Robinhood正面临“盈利多元化叙事”与“周期性业务放缓现实”的拉锯：一方面，平台通过预测合约等创新产品拓展收入来源，显示出向综合性金融科技平台转型的潜力；另一方面，加密和散户交易活动受宏观环境和市场情绪影响波动剧烈，短期拖累明显。随着美联储维持高利率及加密市场缺乏新催化剂，Robinhood的加密业务可能继续承压。CEO Tenev提及的“代币化超级周期”能否在长周期内兑现，仍是市场观察的关键变量。