Robinhood公布2026年第一季度业绩，整体表现保持增长，但收入结构出现明显变化。财报显示，公司当季营收达到10.7亿美元，同比增长15%；净利润为3.46亿美元，同比增长3%；摊薄后每股收益为0.38美元。与此同时，平台总资产升至3070亿美元，同比大增39%，反映出用户资金流入和股票估值上涨带来的支撑。
加密业务降温，拖累交易收入结构
尽管整体收入上升，Robinhood曾经的重要增长引擎——加密货币交易业务却显著走弱。第一季度加密交易收入降至1.34亿美元，同比下滑47%。这一变化主要受到数字资产价格走弱以及零售投资者交易活跃度下降影响，尤其是在其核心应用端，加密名义交易量明显回落。
这一趋势说明，Robinhood的收入结构正在从高度依赖加密交易，转向更加多元化的传统金融业务组合。对于一家曾因加密牛市而迅速扩张的平台而言，这种变化具有重要信号意义。
股票、期权和利息收入成为核心支柱
与加密业务形成对比的是，Robinhood传统交易板块延续增长。基于交易的收入达到6.23亿美元，同比增长7%。其中，股票交易收入增长尤为明显，达到8200万美元，同比大增46%；期权收入为2.6亿美元，同比增长8%。此外，较新的事件合约产品快速获得用户采用，并贡献了1.47亿美元收入。
利息相关收入同样成为本季度的重要增长来源。净利息收入同比增长24%至3.59亿美元，受益于可产生利息资产规模扩大。Robinhood Gold订阅收入增至5000万美元，同比增长32%，也推动其他收入同比增长57%。
用户资产和账户规模继续扩大
用户指标方面，Robinhood依旧维持较强韧性。季度净入金达到177亿美元，对应22%的年化增长率。注资账户数增至2740万，同比增长6%；总投资账户达到2910万。平均每用户收入提升至157美元，同比增长8%。
不过，扩张也伴随着成本上升。公司运营支出同比增长18%至6.56亿美元，主要受到营销和增长投入推动。但从盈利能力看，经调整EBITDA仍增长14%至5.34亿美元，显示其经营杠杆仍在改善。
押注AI、国际化与以太坊二层网络
在增长策略上，Robinhood并未局限于传统经纪业务。公司表示，正在推进Cortex平台下的AI工具、社交交易功能，以及更广泛的银行与财富管理服务。其高级订阅产品Gold用户数已达到430万，同比增长36%。
同时，国际扩张也成为新的重点方向。Robinhood已获得新加坡初步监管批准，并上线基于以太坊的二层区块链测试网络，目标是为代币化资产提供支持。在资本市场层面，公司本季度回购了2.5亿美元股票，并将股票回购授权更新至15亿美元。
整体来看，Robinhood正处于业务重心调整阶段。在加密交易热度降温背景下，公司正更多依赖股票、期权、利息收入以及新产品线来维持增长。未来几个季度，市场将持续关注这些新支柱能否充分对冲数字资产业务波动带来的压力。