软银7月26日在东京市场单日上涨7.55%，市值突破43万亿日元，一周内累计涨幅超过40%。这轮拉升，市场焦点集中在两条消息：OpenAI IPO预期升温，以及软银旗下电力基础设施子公司 SB Energy 宣布计划在美国秘密申请上市。
OpenAI 上市预期点燃估值重定价交易
Bloomberg 提到，OpenAI 可能在近日提交 IPO 申请的消息，正在推高市场情绪。原因很直接。若 OpenAI 进入公开市场，长期依赖私募融资轮次支撑的估值，将首次接受二级市场定价检验。
东海东京智能研究所高级分析师中川贵志对 Bloomberg 表示，市场对 OpenAI 等待已久的 IPO 可能成真感到“极度振奋”。不过他也提醒，当前软银股价“纯粹由预期驱动”，OpenAI 的市值最终会稳定在什么水平，仍有待观察。
SB Energy 同步释放上市信号
与 OpenAI 传出 IPO 动向的同时，SB Energy 也宣布计划在美国秘密提交 IPO 申请。这家公司聚焦发电和电网管理，被视为孙正义在美国布局数据中心的重要一环。
报道显示，SB Energy 过去一年已从软银、OpenAI 以及资管公司 Ares Management 合计募资超过18亿美元。两项上市信号几乎同时出现，也让市场开始重新评估软银账面上尚未充分显性的资产价值。
软银对 OpenAI 的持股押注仍待公开市场验证
软银是 OpenAI 最大股东之一，已承诺总投资金额接近650亿美元，预计将在今年10月取得 ChatGPT 开发商约13%的股份。去年，软银还参与了 OpenAI 规模达1220亿美元的单轮融资，当时估值达到8500亿美元。
对市场来说，若 OpenAI 真的启动 IPO，这部分投资将不再只是私募估值下的账面数字，而会面对公开市场的定价。Bloomberg 也指出，Anthropic、Google 旗下 Gemini、马斯克的 xAI 持续扩张，曾让外界质疑 OpenAI 的竞争护城河。现在，IPO 传闻让部分投资者重新押注其市场地位。
不过关键文件尚未公开。OpenAI 还没有正式递交 IPO 材料，SB Energy 也只是秘密提交申请，营收、亏损和业务路径等核心数据仍未披露。股价先涨了，答案还在后面。